2013年債券市場(chǎng)會(huì)是怎樣？股市的凄凄慘慘下，債券卻一路走高，2013年是債券市場(chǎng)的春天來(lái)了嗎？
那么接下來(lái)的2013年，債券市場(chǎng)又當(dāng)如何？
以為能順順利利延續(xù)去年的牛市？現(xiàn)在來(lái)看確實(shí)不怎么現(xiàn)實(shí)。
固定收益產(chǎn)品（如債券）好比是烏龜，回報(bào)穩(wěn)定，但似乎總是不緊不慢欠缺激情。而那些進(jìn)取型的投資產(chǎn)品好比是白兔，價(jià)格跑得快，上竄下跳來(lái)勁得很。長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)內(nèi)的個(gè)人投資者多希望跟隨財(cái)富的“白兔”，實(shí)現(xiàn)財(cái)富快速增長(zhǎng)的目標(biāo)。但由于普通人很難在理財(cái)中克服人性的弱點(diǎn)，故而進(jìn)一步退兩步，到頭來(lái)反倒不如那些慢慢悠悠的“烏龜”了。
當(dāng)然，到底是繼續(xù)做上竄下跳、還能偶爾賣(mài)萌的“白兔”，還是考慮做慢慢悠悠、只顧向前的“烏龜”，還得你自己來(lái)選！
為什么是債券？怎樣靠債券賺錢(qián)？
2013年乃至以后投資債券市場(chǎng)能否有超額收益的關(guān)鍵，在于是否根據(jù)不同的宏觀環(huán)境實(shí)現(xiàn)可轉(zhuǎn)債、信用債以及利率債之間的靈活配置，
回首2012年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)最突出的特點(diǎn)就是增長(zhǎng)放緩，第三季度GDP增速下降到了7.4%，創(chuàng)三年半以來(lái)的新低，股市更是哀鴻遍野，大盤(pán)的一再下跌讓人對(duì)市場(chǎng)徹底失去信心，乃至在2012年12月中旬上證指數(shù)快速反彈并連續(xù)突破阻力之后，大部分人依然不相信股市會(huì)真正反轉(zhuǎn)；這一年中房地產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)也缺乏亮點(diǎn)，盡管出現(xiàn)個(gè)別的“恐慌搶房”之類(lèi)的事件，在調(diào)控不放松的壓力下，基本上保持著平穩(wěn)，成交以曾經(jīng)保持觀望的剛性群體需求釋放為主，投機(jī)性很?。涣硗?，很多投資者抱有希望的黃金也變得麻木不仁，在美國(guó)連續(xù)量化寬松政策的刺激下，玩了幾次“過(guò)山車(chē)”后，完全沒(méi)有像預(yù)期那樣暴漲，令市場(chǎng)失望萬(wàn)分。
增長(zhǎng)放緩成就債券牛市
在各種投資渠道都顯得黯然失色的時(shí)候，一個(gè)之前不太被人關(guān)注的領(lǐng)域悄悄壯大起來(lái)，這就是2012年如火如荼的債券市場(chǎng)。事實(shí)上，在2011年四季度，伴隨著暴跌之后的觸底反彈，債券牛市就已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)，盡管在2012年四季度經(jīng)歷了一波調(diào)整，債券市場(chǎng)的繁榮依然沒(méi)有停止。這波牛市表現(xiàn)出來(lái)的效果就是各種債券漲勢(shì)喜人，很多利用杠桿的投資者更是賺了個(gè)盆滿缽滿，與債券牛市相關(guān)的報(bào)道占領(lǐng)了各家財(cái)經(jīng)媒體，表現(xiàn)突出的債券型基金更是被輿論廣泛關(guān)注.。截至2012年12月14日，308只開(kāi)放式債券型基金中只有10只收益為負(fù)，在各種投資產(chǎn)品中大放異彩，著實(shí)火了一把。
債券市場(chǎng)的火爆，與宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)系密切。通常情況下，當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退、通脹水平下行并進(jìn)入降息周期的過(guò)程中，股票和商品的表現(xiàn)會(huì)很差，此時(shí)債券為王。一旦拐點(diǎn)出現(xiàn)，通縮轉(zhuǎn)入通脹，經(jīng)濟(jì)開(kāi)始復(fù)蘇時(shí)，債券的魅力將會(huì)逐漸被股市超越。
其中，利率的變化是影響債券市場(chǎng)的根本原因，而2012年正好就是降息與通脹逐漸下降的一年，這一年中經(jīng)歷了兩次降息，CPI則從1月的4.5%下降到了11月的2%。進(jìn)入降息通道之后，債券的固定收益與掛鉤銀行利率的其他理財(cái)產(chǎn)品相比，優(yōu)勢(shì)顯得更為突出。而在2012年，由于經(jīng)濟(jì)放緩導(dǎo)致的通貨緊縮使得CPI成下跌趨勢(shì)，也使得人們對(duì)跑贏CPI的需求降低，債券的收益就顯得很有吸引力。
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