持續(xù)貶值影響廣泛

　　分析人士認為，本輪人民幣持續(xù)貶值對大宗商品市場、房地產(chǎn)市場以及股票市場等以人民幣計價的資產(chǎn)價格帶來一定影響。以大宗商品市場為例，由于人民幣貶值融資進口風(fēng)險加大、套利熱錢開始退潮、流動性趨于緊張，導(dǎo)致融資礦、融資銅暴跌，進而導(dǎo)致煤焦鋼等大宗商品下跌。南華期貨認為，央行欲打擊海外套利資金、改變?nèi)嗣駧艈芜吷档念A(yù)期，人民幣貶值的時間和幅度都有進一步運作的空間，人民幣貶值可能引爆鋼鐵行業(yè)危機，加快鋼鐵行業(yè)去庫存、去產(chǎn)能的進程，匯率下跌遠未結(jié)束。

　　同時人民幣匯率下跌也被業(yè)內(nèi)視為阻止樓市繼續(xù)上升的因素之一。據(jù)交銀國際發(fā)布的最新報告顯示，如果人民幣升值的預(yù)期發(fā)生逆轉(zhuǎn)，投資者需警惕。從歷史經(jīng)驗來看，一旦匯率估值達到均衡點，房地產(chǎn)等資產(chǎn)價值重估將停止，從國外生產(chǎn)商轉(zhuǎn)移至國內(nèi)生產(chǎn)商、最終轉(zhuǎn)移至資產(chǎn)泡沫的接棒者手中。中國房地產(chǎn)價格已經(jīng)存在明顯泡沫。

　　另一方面，人民幣持續(xù)貶值也對股市形成沖擊。新湖期貨研究報告指出，上周股市殺跌兇猛，資金面拐點預(yù)期和人民幣大幅貶值是最關(guān)鍵因素。由于美聯(lián)儲縮減100億QE規(guī)模，同時讓市場對2015年春季加息預(yù)期提升，美元指數(shù)出現(xiàn)大幅上揚，人民幣貶值力度明顯加大。人民幣近一段時間持續(xù)貶值使實體經(jīng)濟和流動性壓力增大，尤其是國內(nèi)實體資產(chǎn)如房地產(chǎn)、基建價格會遇到較大沖擊。

　　QDII產(chǎn)品業(yè)績向好

　　在信托產(chǎn)品兌付危機頻現(xiàn)、債券違約風(fēng)險集中暴露、A股市場震蕩的背景下，合格境內(nèi)機構(gòu)投資者(QDII)產(chǎn)品正在成為投資者分散風(fēng)險，進行外幣理財?shù)男逻x擇。不少業(yè)內(nèi)人士指出，人民幣貶值幫助近期QDII產(chǎn)品的業(yè)績向好。

　　據(jù)天相統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2月26日，QDII基金今年以來的平均業(yè)績還下跌0.57%，到2月27日，已開始轉(zhuǎn)正為0.37%，28日繼續(xù)上漲，前兩月漲幅鎖定為0.54%，和以往QDII凈值增長主要因為股票資產(chǎn)價格上漲不同。業(yè)內(nèi)人士指出，如果僅靠QDII投資的股票、基金、黃金等資產(chǎn)價格上漲，QDII仍難彌補此前的凈值下跌。不過，今年2月以來，人民幣貶值導(dǎo)致QDII所投資的美元、港元等貨幣對人民幣升值，成為QDII凈值上漲的重要原因。

　　針對QDII產(chǎn)品的投資選擇，有市場人士梳理出三類產(chǎn)品值得投資者關(guān)注，即運作時間在一年之內(nèi)或者外資銀行發(fā)行的產(chǎn)品、業(yè)績相對優(yōu)秀的券商系QDII產(chǎn)品以及美股QDII產(chǎn)品等。海通證券指出，中長期歐美經(jīng)濟復(fù)蘇邏輯不變，且在人民幣貶值情況下QDII將會疊加匯率收益，建議投資者關(guān)注歐美等發(fā)達市場指數(shù)相關(guān)的QDII。