? ? ?世界風(fēng)電市場走出低谷很大程度上取決于中國的表現(xiàn)，一方面，在世界多國削減可再生能源補貼的宏觀環(huán)境下，直至2014年下半年，中國始終保持了2009年制定的風(fēng)電上網(wǎng)標(biāo)桿電價；另一方面，煤炭價格持續(xù)下跌，電企盈利上升，加快了風(fēng)電整機商的回款速度和額度，擺脫低價競爭格局。

 

? ? ?風(fēng)電產(chǎn)業(yè)已走出低谷，重回正軌。

 

? ? ?春節(jié)前夕，全球風(fēng)能理事會發(fā)布報告，2014年，全球風(fēng)電新增裝機容量51477MW，同比上升44%，累計裝機容量首次超過50GW門檻，各項數(shù)據(jù)均創(chuàng)造了新的世界紀(jì)錄。全球風(fēng)能理事會秘書長Steve Sawyer據(jù)此判斷，“世界風(fēng)電裝機回暖，發(fā)展重回正軌。”

 

? ? ?中國的風(fēng)電產(chǎn)業(yè)驅(qū)動了全球增長。2015年2月，中國風(fēng)能協(xié)會和國家能源局先后發(fā)布最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2014年，中國風(fēng)電新增裝機容量2335.05萬千瓦，同比上升45.1%，累計裝機容量達到近1.15億千瓦，其中并網(wǎng)容量近1億千瓦，占全部發(fā)電裝機容量7%。

 

? ? ?風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇除來自風(fēng)電自身實力的增強外，煤炭價格下跌亦功不可沒，燃料成本的下降，致使絕大多數(shù)電力企業(yè)的盈利創(chuàng)今年新高，從而可以擴大風(fēng)電建設(shè)規(guī)模并加快給付機組欠款。

 

? ? ?風(fēng)電設(shè)備制造商的業(yè)績因此在2014年全面飄紅，市場集中度進一步提升至前八大整機企業(yè)，中國風(fēng)電產(chǎn)業(yè)基本結(jié)束了低價競爭的局面。

 

? ? ?風(fēng)電業(yè)界普遍認(rèn)為，風(fēng)電行業(yè)未來將進入穩(wěn)定增長的新常態(tài)，今后五年，每年新增裝機容量或?qū)⒅辽龠_到2000萬千瓦，開發(fā)商盈利提升仍存瓶頸。

 

? ? ?全球市場走出低迷

 

? ? ?全球風(fēng)電市場2014 年年新增裝機容量創(chuàng)歷史新高， 這也是繼2013年全球風(fēng)電裝機出現(xiàn)低谷后的一次回暖。根據(jù)全球風(fēng)能理事會《2014 全球風(fēng)電裝機統(tǒng)計數(shù)據(jù)》，2014 年全球風(fēng)電新增裝機容量達到51477MW。這一創(chuàng)紀(jì)錄的裝機數(shù)據(jù)顯示全球市場實現(xiàn)了44%的年增長。這一增長表明全球風(fēng)電從近兩年來的緩慢前進中全面復(fù)蘇。

 

? ? ?“在全球越來越多的市場中，風(fēng)電被證明為非常具有價格競爭力的發(fā)電技術(shù)，”全球風(fēng)能理事會秘書長Steve Sawyer說：“風(fēng)電正在快速成為成熟的技術(shù)，并且被證明越來越具有穩(wěn)定性和競爭力。風(fēng)電不僅具有安裝成本低廉的優(yōu)勢， 同時也為電力公司提供了一個成本穩(wěn)定的選擇，特別是在目前化石燃料價格巨大波動的背景下。”

 

? ? ?中國繼續(xù)驅(qū)動全球增長，2014年新增裝機容量達到23351MW，同比增長45%。由于中國的強勁表現(xiàn)，亞洲也成為全球裝機最多的區(qū)域，年新增裝機容量26161MW.2014年印度年新增裝機容量達到2315MW，這一不錯表現(xiàn)讓印度位列亞洲第二，印度也將迎來風(fēng)電發(fā)展的新一輪高潮。

 

? ? ?歐洲風(fēng)電裝機在2014年實現(xiàn)了小幅增長，新增裝機容量達到12820MW，比2012年的歷史最高裝機紀(jì)錄稍遜。德國5279MW新增裝機容量超越了其之前的裝機紀(jì)錄，穩(wěn)居歐洲首位；英國表現(xiàn)不俗，以1736MW裝機容量位居歐洲第二；瑞典裝機容量首次超過1000MW，達到1050MW；法國位列歐洲第四，裝機容量達到1042MW.

 

? ? ?非洲最大的風(fēng)電場摩洛哥Tarfaya風(fēng)電場(300MW)并網(wǎng)并投入運營，南非風(fēng)電起步穩(wěn)健，2014年實現(xiàn)了560MW的新增裝機容量，使得非洲總裝機容量達到934MW。巴西以2472MW新增裝機容量繼續(xù)引領(lǐng)拉丁美洲。拉丁美洲總裝機3749MW。其中智利506MW，烏拉圭405MW.

 

? ? ?美國風(fēng)電在2013年的低谷后開始回暖，年新增裝機達到4854MW。加拿大1871MW的裝機容量創(chuàng)歷史紀(jì)錄，墨西哥522MW的裝機成績也表現(xiàn)不俗。

 

? ? ?澳大利亞由于過去一年政府政策的變化對可再生能源影響巨大， 然而，567MW的裝機容量依然表現(xiàn)不凡。

 

? ? ?中國風(fēng)電驅(qū)動全球增長

 

? ? ?世界風(fēng)電市場走出低谷很大程度上取決于中國的表現(xiàn)。2012年-2013年，中國風(fēng)電走入低迷，全球風(fēng)電也進入緩慢增長階段，2014年，中國風(fēng)電裝機容量創(chuàng)歷史新高，世界風(fēng)電市場隨之復(fù)蘇。

 

? ? ?風(fēng)電重回正軌得益于主管部門國家能源局的持續(xù)支持，在世界多國削減可再生能源補貼的宏觀環(huán)境下，直至2014年下半年，中國始終保持了2009年制定的風(fēng)電上網(wǎng)標(biāo)桿電價。

 

? ? ?但更為深層次的原因也許并非來自風(fēng)電本身，而是煤炭價格的持續(xù)下跌。

 

? ? ?在產(chǎn)能過剩、需求疲弱、庫存高企、進口煤沖擊等因素影響下，中國煤炭價格在2014年繼續(xù)下行，環(huán)渤海5500大卡動力煤均價由年初的610元/噸降至年末的525元/噸，2014年7月至10月跌破500元/噸，維持在480元/噸低位。

 

? ? ?煤炭價格下跌使得發(fā)電企業(yè)的成本大幅下降，但其上網(wǎng)電價卻保持高位，事實上，目前的煤電上網(wǎng)電價仍為煤炭價格高位時制定的方案，以致電企盈利頗豐。

 

? ? ?華電集團企管法律部主任陳宗法說：“煤價超跌是2014年經(jīng)營業(yè)績創(chuàng)出歷史新高最重要的原因。2014年煤價出現(xiàn)兩輪快速下跌，對下游的火電企業(yè)實屬重大利好，燃料采購不同于三年前的賣方市場，普遍出現(xiàn)量足、質(zhì)好、價低的特征。” 據(jù)某發(fā)電集團分析，2014年1-10月存量火電企業(yè)煤折標(biāo)煤單價同比下降59元/噸，綜合供電煤耗同比下降2.3克/千瓦時，共計降本增收53億元。

 

? ? ?數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在36家發(fā)布業(yè)績預(yù)告的電力上市公司中，有6家公司業(yè)績虧損，83%的公司實現(xiàn)盈利，且凈利潤同比下滑的僅有7家公司。截至2014年10月底，五大發(fā)電集團利潤總額737億元，基本接近2013年利潤總額，預(yù)計全年可能突破1000億元。

 

? ? ?而發(fā)電企業(yè)盈利的上升促使其可以更大規(guī)模地建設(shè)風(fēng)電，并因此加快風(fēng)電整機商的回款速度和額度。

 

? ? ?金風(fēng)科技董秘馬金儒告訴21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者：“金風(fēng)科技的應(yīng)收賬款較前兩年有所降低。”據(jù)悉，華銳風(fēng)電也通過快速處置等手段，回收了部分拖欠多年的風(fēng)電機組銷售款。

 

? ? ?風(fēng)機企業(yè)盈利趨穩(wěn)

 

? ? ?在制造商集中的A股風(fēng)電概念板塊中，主要公司業(yè)績延續(xù)2014年上半年的增長態(tài)勢，有16家已預(yù)告或發(fā)布2014年三季度業(yè)績情況，除少數(shù)幾家公司凈利潤同比下滑外，多數(shù)公司業(yè)績飄紅。

 

? ? ?利潤增幅最大的是龍頭公司金風(fēng)科技和華儀風(fēng)電，分別為500%-550%和600%。金風(fēng)科技2014年前三季度收入106億多元，同比上升49.18%，凈利潤近12億元，同比上升535.78%。

 

? ? ?明陽風(fēng)電2014年11月24日公布第三季度未經(jīng)審計財報，2014年第三季度機組出貨數(shù)據(jù)或達到524.5MW，其中包括187臺1.5MW機組和122臺2MW機組，與2013年第三季度的290MW出貨量相比同比增加80.9%。公司第三季度總收入17.168億元人民幣，同比增加78.7%。

 

? ? ?零部件代表公司天順風(fēng)能和泰勝風(fēng)能分別預(yù)計前三季度凈利潤同比下降0-10%和增長10%-40%。新股節(jié)能風(fēng)電則預(yù)計業(yè)績維持穩(wěn)定。

 

? ? ?風(fēng)電整機企業(yè)盈利增長的原因除訂單增加外，更為重要的是中國風(fēng)電行業(yè)基本結(jié)束了低價競爭的格局。

 

? ? ?2012年左右，為獲取開發(fā)商訂單，風(fēng)電企業(yè)競相壓價，每千瓦價格甚至低至3000元/千瓦出頭，造成風(fēng)機質(zhì)量下降。進入2014年，開發(fā)商逐漸意識到質(zhì)量對于發(fā)電量的重要性，價格維持在4000元/千瓦以上，風(fēng)電設(shè)備制造市場的競爭趨于理性。

 

? ? ?風(fēng)電設(shè)備企業(yè)的銷售毛利率水平因此形成恢復(fù)式增長。據(jù)統(tǒng)計，今年上半年，風(fēng)電板塊整體毛利率水平為23.60%，到2014年年三季度，毛利率水平進一步提升至30.29%，環(huán)比提高近7個百分點。

 

? ? ?在此背景下，風(fēng)電整機企業(yè)的集中度于2014年進一步提升。國家能源局發(fā)布的《2014年風(fēng)電產(chǎn)業(yè)監(jiān)測數(shù)據(jù)》顯示，8家企業(yè)風(fēng)機吊裝容量超過100萬千瓦；中國風(fēng)能協(xié)會的最新排名在春節(jié)前夕公布，金風(fēng)科技、聯(lián)合動力、明陽風(fēng)電、遠景能源、湘電風(fēng)能、上海電氣、東方電氣、中船重工八家企業(yè)的裝機容量占總裝機容量的73%。

 

? ? ?未來五年維持高速增長仍存瓶頸

 

? ? ?雖然風(fēng)電整機企業(yè)在2014年表現(xiàn)優(yōu)異，但開發(fā)商盈利提升仍有瓶頸，主要風(fēng)險來自棄風(fēng)限電和風(fēng)資源穩(wěn)定性。

 

? ? ?《2014年風(fēng)電產(chǎn)業(yè)監(jiān)測數(shù)據(jù)》顯示，2014年棄風(fēng)限電情況加快好轉(zhuǎn)，全國風(fēng)電棄風(fēng)率8%，同比下降4個百分點，棄風(fēng)率達到近年來最低值，全國除新疆外，棄風(fēng)率均有不同程度的下降。但業(yè)內(nèi)對這一數(shù)字存在謹(jǐn)慎看法。

 

? ? ?據(jù)統(tǒng)計，龍源電力三季度發(fā)電量環(huán)比下降25%，同比下降10%。華能新能源三季度發(fā)電量環(huán)比下降37.7%，同比下降10.5%。在風(fēng)電可利用小時數(shù)指標(biāo)上，兩公司同比分別下降16%和10%。

 

? ? ?上述數(shù)字的下降部分來自中國的“小風(fēng)年”。從歷史經(jīng)驗看，全國風(fēng)資源在不同年份之間有所波動，一般波動幅度在10%以內(nèi)，且呈現(xiàn)一定的周期性，一般是每4年會出現(xiàn)一次“小風(fēng)”年，“小風(fēng)”的風(fēng)速會明顯低于各年平均水平。2014年就可稱為“小風(fēng)”年，因此風(fēng)電場全年發(fā)電量都有可能低于預(yù)期。

 

? ? ?不過，風(fēng)電業(yè)界普遍認(rèn)為，風(fēng)電行業(yè)未來將進入穩(wěn)定增長的新常態(tài)。按照國家能源局規(guī)劃，風(fēng)電行業(yè)在未來5年仍將維持2000萬千瓦的新增裝機規(guī)模，這無疑將為設(shè)備制造商帶來持續(xù)穩(wěn)定的新增訂單。

 

? ? ?至于下游開發(fā)商，交銀國際預(yù)期，隨著多條特高壓輸電線路開工及可再生能源配額制付諸實施，疏堵并舉之下，風(fēng)電場運行效率提升將獲得有力保障，屆時，風(fēng)電場開發(fā)的內(nèi)部收益率也將在目前10%的平均水平上全面提升。

 

? ? ?另一影響風(fēng)電發(fā)展的重要不確定因素是風(fēng)電上網(wǎng)標(biāo)桿電價，該電價于2014年下調(diào)，或?qū)⒃谖磥砦迥曛性俅蜗抡{(diào)。