“新版GSP會(huì)引發(fā)行業(yè)并購風(fēng)？理論上大型企業(yè)確實(shí)會(huì)迎來并購良機(jī)，但也要看這些企業(yè)抱有多大的熱情，能不能拿得出足夠的錢?！币晃徊辉妇呙纳钲谘芯繂T對(duì)《金證券》記者稱。

    2月19日，新修訂的《藥品經(jīng)營質(zhì)量管理規(guī)范》（新版GSP）正式發(fā)布，并將于6月1日起正式實(shí)施。根據(jù)國家藥監(jiān)局的調(diào)查，預(yù)計(jì)僅有30%的批發(fā)企業(yè)、20%的零售企業(yè)可通過認(rèn)證，無力跨過門檻的企業(yè)最嚴(yán)重面臨退市。市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，慘烈的行業(yè)洗牌或助藥品流通大鱷加速兼并重組。不過，《金證券》調(diào)查發(fā)現(xiàn)，由于標(biāo)的稀缺、重整困難，加上手頭并不寬裕，大佬們的資本并購腳步已悄然放緩。

    大半企業(yè)倒于GSP前？

    此次修訂明確了藥品流通行業(yè)“全面推進(jìn)一項(xiàng)管理手段、強(qiáng)化兩個(gè)重點(diǎn)環(huán)節(jié)、突破三個(gè)難點(diǎn)問題”的目標(biāo)。一項(xiàng)管理手段就是實(shí)施企業(yè)計(jì)算機(jī)管理信息系統(tǒng)，兩個(gè)重點(diǎn)環(huán)節(jié)就是藥品購銷渠道和倉儲(chǔ)溫濕度控制，三個(gè)難點(diǎn)就是票據(jù)管理、冷鏈管理和藥品運(yùn)輸。藥品生產(chǎn)企業(yè)銷售藥品、流通中其他涉及藥品儲(chǔ)存、運(yùn)輸?shù)幕顒?dòng)都必須符合新規(guī)相關(guān)要求，若到2016年的規(guī)定期限仍不能達(dá)到新規(guī)要求，企業(yè)或?qū)⑼Ｖ顾幤方?jīng)營活動(dòng)。

    據(jù)介紹，當(dāng)前我國藥品批發(fā)企業(yè)共13000家，零售藥企42萬家。整個(gè)醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)利潤約150億，此次改造資金需約70億。國家藥監(jiān)局預(yù)計(jì)僅有30%的批發(fā)企業(yè)、20%的零售企業(yè)可安然過關(guān)。

     “公司現(xiàn)在正在努力達(dá)到上述標(biāo)準(zhǔn)，我們的信息管理、倉儲(chǔ)溫濕度控制、冷鏈物流，都走在行業(yè)前列，達(dá)標(biāo)應(yīng)該問題不大?！本胖萃浇榻?jīng)理蔡坤告訴《金證券》記者。他也坦言，其間會(huì)有資金投入，但對(duì)公司的影響不會(huì)很大。

    一深圳行業(yè)研究員也判斷，“國內(nèi)醫(yī)藥流通行業(yè)基本形成寡頭格局，國藥控股、上海醫(yī)藥、九州通這幾家上市公司站在金字塔塔尖，各方面運(yùn)作都比較成熟，通過新版GSP的要求并不難。”

    魔杖肆舞的后遺癥

    市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，新版GSP將促使藥品流通行業(yè)洗牌，大型企業(yè)迎來良好并購機(jī)遇。

    《金證券》記者發(fā)現(xiàn)，2010年、2011年國內(nèi)醫(yī)藥流通行業(yè)的并購浪潮風(fēng)起云涌，不僅比較活躍的區(qū)域性中小型公司被大型商業(yè)巨頭收入囊中，一些大佬甚至向地級(jí)市、縣級(jí)市滲透。但是，2012年起并購的步伐悄然放緩，鮮見相關(guān)報(bào)道。

    熟知內(nèi)情的券商人士分析，“能吃掉的基本都被吃光了，太小的企業(yè)，這些公司嫌沒嚼頭、不感興趣；能賺錢的企業(yè)，人家又不愿意給，收購成本太高?！睋?jù)其介紹，此前制藥行業(yè)實(shí)施新版GMP后，各路企業(yè)也是揮舞資本魔杖四處跑馬圈地。不久，地方政府發(fā)現(xiàn)不對(duì)勁了，“大型企業(yè)把能拿走的資源都拿走了，卻廢掉原廠址，人員更是精簡甚至一個(gè)都不剩。這也讓地方政府吸取教訓(xùn)，不是實(shí)在經(jīng)營不下去了，斷然不賣掉資產(chǎn)?！?/p>

    實(shí)際上，之前很多具有區(qū)域資源和優(yōu)勢(shì)的企業(yè)在進(jìn)入大的醫(yī)藥流通體系之后，因原有的資源和優(yōu)勢(shì)無法發(fā)揮而“水土不服”。大型流通企業(yè)同樣遭遇眾多整合難題，包括經(jīng)營理念、管理模式、技術(shù)系統(tǒng)對(duì)接以及產(chǎn)品差異化問題。

    蔡坤也稱，“不可能一口吃成個(gè)胖子，兼并重組需要一段磨合期。公司這方面的步子邁得不是很大，很多地區(qū)通過設(shè)立全資、合資公司來擴(kuò)張，只有個(gè)別地區(qū)才會(huì)選擇直接收購。”上海醫(yī)藥內(nèi)部人士同樣透露，“未來收購主要看地域布局，傾向于有網(wǎng)絡(luò)有團(tuán)隊(duì)的企業(yè)。”

    趟醫(yī)改深水

    不僅合適的收購標(biāo)的鳳毛麟角，藥品流通大鱷手頭也并不寬裕。醫(yī)藥流通被稱業(yè)內(nèi)“搬運(yùn)工”，行業(yè)利潤率僅為個(gè)位數(shù)，賬上難見現(xiàn)金，僅有應(yīng)收賬款和存貨。

    值得一提的是，2月20日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于鞏固完善基本藥物制度和基層運(yùn)行新機(jī)制的意見》。意見強(qiáng)制要求2013年基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)將全部配備使用基本藥物；二級(jí)醫(yī)院使用量和銷售額達(dá)到40%-50%；三級(jí)醫(yī)院銷售額要達(dá)到25%-30%。

    對(duì)此，醫(yī)藥流通企業(yè)并未如外界想象般的歡欣雀躍，有內(nèi)部人士就直言，“基藥配送屬于雙刃劍，起初大家都認(rèn)為是很好的蛋糕，但目前看，除了幾個(gè)醫(yī)保支付或政策環(huán)境比較好地區(qū)，多數(shù)被大量占用資金、無法拿到貨款?！睋?jù)統(tǒng)計(jì)，醫(yī)院錢款平均欠款周期為200天，這也讓很多進(jìn)入該領(lǐng)域的大型公司進(jìn)退兩難。

     “就我們了解的情況，如果2016年企業(yè)不能達(dá)標(biāo)，只有情況嚴(yán)重才立馬退出，監(jiān)管部門不會(huì)一刀切。所以，最終消失的流通企業(yè)并不會(huì)如表面那么多?！鼻笆鋈萄芯繂T對(duì)《金證券》記者表示，醫(yī)藥流通企業(yè)就是夾心餅干，上游是廠家，下游主要為醫(yī)院，“廠家底價(jià)給流通代理商，多少底價(jià)給，最終給醫(yī)院的零售價(jià)是多少，這是筆糊涂賬，只有代理公司高層才清楚，也是不能對(duì)外界說的秘密?！?/p>

    只有深入的醫(yī)改才能將流通企業(yè)將“灰幕”中拉出來，提高自身的盈利能力。上述人士也稱，“對(duì)于監(jiān)管部門來說，流通環(huán)節(jié)的壓縮勢(shì)在必行。只有先整頓中間環(huán)節(jié)、實(shí)現(xiàn)有效管控，才能進(jìn)入醫(yī)改深水區(qū)?！?/p>