“銀行貸款的意外激增，加上出口業(yè)的強(qiáng)勁增長，加速了中國先行經(jīng)濟(jì)指數(shù)一月份的增長率。消費(fèi)者預(yù)期是本月先行指數(shù)中唯一下滑的指標(biāo)。” 據(jù)世企研駐中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家卜安德(Andrew Polk)分析，“盡管月環(huán)比有所加速，中國先行指數(shù)在過去六個月的增長率自去年下半年起基本保持不變。這種側(cè)向增長預(yù)示著中國經(jīng)濟(jì)在2014年上半年將會延續(xù)目前經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的速度，而經(jīng)濟(jì)的這種增長，在很大程度上是由不可持續(xù)并且極具不確定性的的信貸擴(kuò)張來支撐的。”

　　世企研中國先行經(jīng)濟(jì)指數(shù)包括6個經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來衡量中國總體經(jīng)濟(jì)。每一個指標(biāo)在歷年運(yùn)用的過程中都證明了其代表中國總體經(jīng)濟(jì)的精確度和合理度，將這些指標(biāo)合成為一個指數(shù)，有助于過濾掉(大致上相互消除)各單一指標(biāo)中所含的“隨機(jī)干擾因素”，并可以更加明確地顯示出其基本趨勢。

　　世界大型企業(yè)研究會中國先行經(jīng)濟(jì)指數(shù)包括以下六個指標(biāo)，金融機(jī)構(gòu)人民幣各去一周2月17日~2月21日，人民幣對美元匯率中間價連連回落，2月21日報6.1176，創(chuàng)年內(nèi)新低。離岸人民幣市場也經(jīng)歷了近兩年半來最驚心動魄的下降走勢，人民幣更成為亞市表現(xiàn)較差的貨幣之一。

　　國內(nèi)外綜合因素導(dǎo)致上述結(jié)果。中國銀行國際金融研究所宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管溫彬認(rèn)為，企業(yè)一季度結(jié)匯需求疲弱、人民幣下行屬常態(tài)。市場分析人士指出，隨著美國量化寬松的貨幣政策逐步退出，新興市場資金回流美國，導(dǎo)致人民幣貶值。

　　與此形成鮮明對比的是中國國際收支、貿(mào)易順差等數(shù)字“漲”不停，外匯儲備余額高達(dá)3.82萬億美元，GDP也維持了7.7%的中高速增長。

　　此前人民幣升值屢創(chuàng)新高，這導(dǎo)致了一個現(xiàn)象：資金從新興市場流向美國和經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)較好的新興市唱—中國。實(shí)際上，人民幣市場已被短期套利資金視為避險的“優(yōu)良港灣”。這一勢頭需要遏制，強(qiáng)化人民幣升值的預(yù)期也需要遏制。

　　1月份中國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)PPI、匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)PMI等宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)“有負(fù)眾望”。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融等新融資方式崛起，流動性調(diào)配有了新機(jī)制，國內(nèi)流動性暫時無憂。此前，央行已經(jīng)啟動逆回購，擠出多余的流動性。在諸多“良機(jī)”推動下，人民幣貶值實(shí)屬自然。

　　不過，中國工商銀行浙江分行國際業(yè)務(wù)部外匯主管應(yīng)軍表示，人民幣匯率近期走低的另一個原因或有調(diào)控引導(dǎo)的影響，目的是冷卻過熱的升值預(yù)期，打擊短期套利資金。另有市場分析人士指出，人民幣抓住盤整的最佳時機(jī)貶值，擴(kuò)大人民幣匯率的雙向波動幅度，既可以避免強(qiáng)化單邊升值的預(yù)期，更可為匯改打下必要的基矗

　　采取浮動匯率機(jī)制已經(jīng)迫在眉睫。中國社科院學(xué)部委員余永定指出，中國的外匯儲備已達(dá)到3.82萬億美元的高點(diǎn)，繼續(xù)增加的每一美元所帶來的邊際成本都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于潛在收益。央行在近期也頻頻表示2014年將逐步完善人民幣匯率形成機(jī)制，有序擴(kuò)大匯率浮動區(qū)間。

　　十八屆三中全會著重指出，要完善人民幣匯率市朝形成機(jī)制，加快推進(jìn)利率市朝。這一議題料將是此次“兩會”的重要議題，此次人民幣適時持續(xù)貶值敲為匯改添加了“注腳”。項(xiàng)貸款總額，5000戶企業(yè)家調(diào)查擴(kuò)散指數(shù):原材料供應(yīng)情況，PMI中的供應(yīng)商配送時間，PMI中的新出口訂單，消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)，和全國房屋建筑新開工面積。