提起巨人網(wǎng)絡(luò)，很多人都不陌生，不過，相較于作為一家國內(nèi)領(lǐng)先的游戲公司，其創(chuàng)始人史玉柱的“品牌”更響。

 

　　據(jù)鉑睿11號的產(chǎn)品說明顯示，巨人網(wǎng)絡(luò)私有化后資本路徑已明確，計劃于2016年，在香港重新掛牌上市。

 

　　值得一提的是，近期，京東、聚美優(yōu)品、阿里巴巴等內(nèi)地知名企業(yè)均紛紛赴美上市，而此時，巨人網(wǎng)絡(luò)卻選擇背道而馳，其背后原因讓市場玩味。

　　募資3.25億美元助力私有化

 

　　巨人網(wǎng)絡(luò)此次募集資金的目的主要是助其完成美股私有化。

 

　　2013年11月，巨人網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)始人、大股東史玉柱與多個私募基金宣布對巨人網(wǎng)絡(luò)進行私有化。

 

　　今年3月17日，巨人網(wǎng)絡(luò)公開表示，已達成私有化最終協(xié)議。巨人投資將以每股12美元的價格現(xiàn)金收購巨人網(wǎng)絡(luò)股票，收購對價總額約30億美元，將在今年下半年完成交割。

 

　　6月16日，深圳一家第三方機構(gòu)的理財經(jīng)理陳曉告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，從資管計劃發(fā)售時間看，巨人網(wǎng)絡(luò)有意在今年上半年就結(jié)束私有化。

 

　　他介紹，巨人網(wǎng)絡(luò)此次私有化募資項目實則分為兩部分：一部分為外幣直投；一部分為人民幣基金，都屬于鼎暉投資操作的PE股權(quán)投資類有限合伙產(chǎn)品，計劃募資總額不超過3.25億美元。

 

　　而上述提到的“鉑睿11號”只是人民幣基金部分，博時資本雖為基金管理人，但只是提供通道。

 

　　計劃中，該產(chǎn)品的募資總額為不超過10億元人民幣，資金期限為“5+1+1”，即投資完成之日起五年，隨后，經(jīng)普通合伙人同意，可延長一年；經(jīng)普通合伙人及代表50%以上認繳出資額的有限合伙人同意，可再延長一年，投資的門檻為人民幣500萬元。

 

　　“不過，目前來看，募資規(guī)模可能達不到上限，考慮到換匯及私有化時間，產(chǎn)品要在6月20日前封賬，外幣部分也許會發(fā)售到6月底”，他說。

 

　　巨人網(wǎng)絡(luò)私有化交易完成后，將成為一家私人持有的公司，股票也將從紐交所正式退市。

 

　　資料顯示，巨人網(wǎng)絡(luò)私有化前，公眾股權(quán)比例為48%，史玉柱持股41.3%，霸凌持股4.7%，其他一些股份為高管員工等持股；而私有化后，據(jù)悉股權(quán)結(jié)構(gòu)或?qū)⒄{(diào)整為，此次募資的投資者持股15.2%，史玉柱所持老股占比32.7%，弘毅和霸凌分別占比21.6%和19%，其他為高管激勵等持股。

 

　　改道香港上市

 

　　上述資管項目顯示的還款來源及計劃為：巨人網(wǎng)絡(luò)初步預(yù)計于2016年在香港H股重新上市，2017年底，該股權(quán)投資項目實現(xiàn)退出。

 

　　由此來看，巨人網(wǎng)絡(luò)私有化后的資本道路也已經(jīng)基本確定。

 

　　事實上，6月16日，也有港媒消息稱，巨人網(wǎng)絡(luò)董事長史玉柱已與多名基金股東達成初步協(xié)議，并選擇香港作為重新起步點，但最快要明年才能成事。還稱，巨人網(wǎng)絡(luò)正在重組架構(gòu)，未來或?qū)⒏鄻I(yè)務(wù)如手機游戲等，納入赴港上市計劃中。

 

　　有分析人士告訴記者，巨人網(wǎng)絡(luò)改道香港重新上市也是合乎情理的，其私有化過程中涉及多項過渡性融資，為了償還貸款，重新上市是必要的。

 

　　此外，對于網(wǎng)絡(luò)游戲公司來說，近兩年內(nèi)地和香港市場的環(huán)境比美國市場明顯要好。對游戲公司的估值動輒上百倍，包括不久前A股市場上對于手游概念的熱炒，讓創(chuàng)業(yè)板的中青寶和掌趣科技兩家公司的股價一飛沖天。

 

　　追求高估值也是巨人網(wǎng)絡(luò)選擇香港市場的一個重要原因。此前，該公司一位負責(zé)人曾表示過，由于受到一些中國企業(yè)違規(guī)指控的波及，導(dǎo)致公司股價被低估60%。

　

　　而“鉑睿11號”推介材料中也顯示，“美國市場對中國游戲企業(yè)估值偏低，本輪基于美股價格確定的估值水平相對合理，公司未來在香港上市后的升值潛力大”。預(yù)計2017年實現(xiàn)退出將實現(xiàn)平均年化回報率為15%~35%。

　　

　　有投行人士預(yù)計，巨人網(wǎng)絡(luò)若在香港再上市，有望由目前約8倍的市盈率，增至12倍至18倍市盈率。

 

　　近段時間，內(nèi)地企業(yè)赴美上市的窗口再度打開，京東、聚美優(yōu)品、阿里巴巴等一些內(nèi)地知名的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)接踵赴美，一度讓內(nèi)地投資者感到失落。“如今，巨人網(wǎng)絡(luò)改投香港市場，雖然還沒有回歸內(nèi)地，但滬港通推出在即，內(nèi)地投資者也有了直接的投資渠道”，東方證券投顧周璨表示。

 

　　另據(jù)記者了解，不僅是巨人網(wǎng)絡(luò)，還有盛大游戲、聯(lián)眾世界等都有意到香港上市。6月16日，有消息稱，聯(lián)眾世界擬于6月19日起在香港招股，不出意外，7月初將正式上市。