?截至11月11日,四只黃金ETF的份額分別僅為496.26萬份、2200萬份、1.06億份和342.2萬份,分別較成立時縮水九成以上。
? ? ?QE退出,金價連創(chuàng)調(diào)整新低,黃金市場的持續(xù)低迷終于影響到了國內(nèi)市場,黃金ETF和相關(guān)QDII產(chǎn)品凈值持續(xù)下跌,規(guī)模紛紛降至成立來最低。
? ? ?易方達、國泰、華安和博時四只黃金ETF截至11月11日的份額已經(jīng)較成立時分別縮水99.01%、94.64%、91.23%和98.83%,今年來業(yè)績也分別下跌2.74%、2.67%、1.99%和8.88%。
? ? ?但三季度以來,黃金ETF規(guī)模仍實現(xiàn)凈申購,國泰黃金 ETF基金經(jīng)理艾小軍更是直言,向下的空間不大。
? ? ?黃金標的基金均下跌
? ? ?11月5日,上海黃金交易所黃金(Au99.99)收盤價格225.9元/克,和2011年9月6日395.3元/克的最高價格相比,每克跌幅高達169.4元,跌幅為43%。今年年初以來,金價先漲后跌,整體跌幅在5%左右,但最大跌幅達到16%。
? ? ?情況到10日有所好轉(zhuǎn),當日Au99.99開盤價就已達到225.99元/克,最高探至232.5元/克,收盤為230.71元/克,雖然11日繼續(xù)小幅下跌至227.79元/克,但截至12日,依舊穩(wěn)定在230.39元/克。
? ? ?華泰聯(lián)合分析師王樂樂認為,黃金短期可能會有些波動,但是大的機會已經(jīng)不存在了。“從7月以來我們都不太看好黃金市場,雖然認為會有一些階段性的機會,比如地緣政治上會產(chǎn)生一些小的機會,但是大的機會已經(jīng)不存在了。”
? ? ?路透社11月9日發(fā)布的一份最新調(diào)查顯示,盡管11月7日金價因美國 10月非農(nóng)不佳而大漲3%,但多數(shù)受訪分析師和交易員都認為黃金的大潰敗遠未結(jié)束,2014年底將跌至1000美元/盎司,為2009年來最低水平。
? ? ?此外,在目前的國際黃金市場中一般投資者信仰的風向標SPDR也受到了影響。11月10日監(jiān)測的黃金ETFs數(shù)據(jù)顯示,截至11月7日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量約為727.15噸或2337.8624萬盎司,較上一交易日減少5.68噸,創(chuàng)下了6年來最低位。
? ? ?這一系列的動作直接影響到了以黃金為標的的基金產(chǎn)品。數(shù)據(jù)顯示,截至11月11日,今年8只以黃金為標的的基金受傷嚴重,收益均為負,博時黃金 ETF虧損更是高達-8.88%。另外三只黃金ETF也均未能取得好成績,易方達黃金ETF今年來收益為-2.74%,國泰黃金ETF收益為-2.67%,華安黃金ETF收益為-1.99%。
? ? ?此外,四只黃金QDII也同樣出現(xiàn)不同程度的虧損,嘉實黃金 、諾安全球黃金、匯添富黃金及貴金屬、易方達黃金主題今年來分別取得-4.59%、-3.83%、-3.79%和-3.1%的收益。
? ? ?分區(qū)間來看,10月份至今無疑是金價的重災區(qū),四只黃金ETF10月份以來分別取得-5.05%、-4.27%、-4.31%和-4.35%,將區(qū)間拉長至7月份,至今四者的下跌幅度則更是分別高達8.88%、11.69%、11.7%和11.71%。
? ? ?華安黃金ETF基金經(jīng)理許之彥對理財周報記者表示,美國經(jīng)濟復蘇超過預期,市場對美元的信心加強,盡管在歷史的很多階段,美元的漲跌和黃金的漲跌并不全是負相關(guān),甚至出現(xiàn)同漲同跌。但在美元上漲初期,由于市場情緒、預期、甚至恐慌,對黃金等大宗商品影響都是較大的。但到了美元升值到一定程度,對黃金和大宗商品的影響將會降低,甚至沒有實質(zhì)性影響。
? ? ?王樂樂解釋道,黃金主要有兩塊價值,一塊是避險,一塊是抗通脹,“避險就全球出現(xiàn)金融危機的時候。另外一個抗通脹,黃金不是依賴于中國的,是依賴于全球的,當全球黃金通脹是特別高的時候,黃金也會漲得不錯,除此之外黃金沒有特別多的機會。”
? ? ?規(guī)模仍有申購
? ? ?既然如此,市場不禁要回過頭思量,去年基金公司爭先恐后地發(fā)行黃金類ETF在如今看來是否是個合適的時機?
? ? ?早在2013年1月25日,證監(jiān)會在新聞通氣會上發(fā)布《黃金交易型開放式證券投資基金暫行規(guī)定》。業(yè)內(nèi)人士透露,《暫行規(guī)定》的發(fā)布或?qū)⒋俪牲S金ETF提早面世。
? ? ?當時,在國泰和華安基金首先申報黃金ETF之后,易方達和博時也隨即申報。宣傳得沸沸揚揚的黃金ETF號稱將給市場帶來一波熱情,打著“T+0”、低門檻、流動性強的優(yōu)勢,四只黃金ETF的首募無疑是一場成功秀。
? ? ?但當時理財周報記者就從專業(yè)人士口中得知,無法做空則是黃金ETF無法避免的硬傷,“只有黃金上漲才能獲得收益,不然租賃所獲得收益無法彌補黃金下跌所帶來的虧損。”
? ? ?雖然當時國泰方面曾表示,未來很有可能將此類產(chǎn)品納入融資融券標的,但目前看來仍無實質(zhì)性進展。
? ? ?仔細來看,國內(nèi)現(xiàn)有的4只黃金ETF,均獲批于2013年6、7月份,彼時金價已開始走下坡路。華安、國泰、易方達并未多做停留,獲批之后便迅速展開募集,上市交易;博時于去年7月獲批,規(guī)避風險近一整年之后,直到今年8月才展開募集,卻也趕上了最近金價大跌。
? ? ?黃金ETF基金經(jīng)理艾小軍表示,發(fā)行的時機涉及的面比較多,“可能這個產(chǎn)品當時發(fā)行的時候不完全是管理人從黃金價格這個因素出發(fā),當然那個時機上從風險方面來看,經(jīng)過2013年的跌幅,應(yīng)該是降了很多。我個人認為那個點位還是非常有吸引力的。”但是投資者卻更為理性,易方達、國泰、華安和博時四只ETF的首募規(guī)模分別為5億元、4.1億元、12.08億元和2.92億元。
? ? ?根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截至11月11日,四只黃金ETF的份額分別僅為496.26萬份、2200萬份、1.06億份和342.2萬份。從份額角度來看,四者分別較成立時縮水99.01%、94.64%、91.23%和98.83%。
? ? ?但是近期來看,除博時自成立來持續(xù)縮水外,前三者較三季度時均有規(guī)模提升,分別實現(xiàn)93.65%、29.41%和70.97%的凈申購比例。
? ? ?許之彥表示,前幾輪黃金價格下跌,并沒有引起黃金ETF規(guī)模的大幅上升,而此輪下跌使黃金ETF規(guī)模出現(xiàn)劇增,體現(xiàn)出證券市場投資者對于抄底金價的情緒開始高漲。
? ? ?艾小軍更是解釋道,產(chǎn)品主要是證券市場為投資者投資黃金資提供的一個工具,雖然本身的體量非常小,所以交易量看起來也可能比較小,“但是我們近期的客戶數(shù)在增長,二級市場的投資者也利用這個機會做抄底的一個行為。這也反映了這個品種是一個工具的特征吧。”
? ? ?而對于未來的黃金市場,艾小軍更是直言,在目前的點位來看,至少不會太悲觀,“雖然目前向上的幅度也不是太大,但到明年一二季度期間,美元可能就會有一個定因了,到時候黃金這塊會有一個表現(xiàn),所以我覺得相對來說更看好在二季度的一個表現(xiàn)。”
? ? ?其認為,這是一個區(qū)間的波動,“如果相比其他的資產(chǎn),我覺得對黃金投資者來說,這個時候可能不如股票的資產(chǎn)有吸引力,但是如果是從資產(chǎn)配置的角度的話,我覺得這個低位的配置是一個比較好的時機。因為目前這個價位,跌破了很多黃金生產(chǎn)的成本,向下的空間應(yīng)該不是很多了。”