昨日(3月13日)，一位資深交運(yùn)研究員告訴記者，近期鐵礦石等大宗商品進(jìn)口量激增并不能體現(xiàn)真實(shí)需求，雖然鐵礦石等大宗商品進(jìn)口量較大，但商品本身的價(jià)格是下行的，因此運(yùn)價(jià)下跌在情理之中。

　　南華期貨研報(bào)指出，日前隨著鐵礦石、焦炭、滬銅等全線暴跌，具有融資性質(zhì)的進(jìn)口大宗商品鐵礦石和銅，或因人民幣貶值而引發(fā)拋售。而BDI指數(shù)暴跌是這一系列事件的連鎖反應(yīng)。

　　大宗商品進(jìn)口“虛火”旺盛

　　自2月4日以來，BDI指數(shù)從1084點(diǎn)一路上漲，至3月11日達(dá)到1580點(diǎn)，一個(gè)多月上漲45.76%。

　　在此期間，鐵礦石船運(yùn)市場的海岬型船運(yùn)價(jià)上漲強(qiáng)勁。由于船運(yùn)需求逐漸升溫，市場對海岬型船預(yù)期較好，F(xiàn)FA市場遠(yuǎn)期合約全線上漲。最新的二季度海岬型船4TC合約交易價(jià)格達(dá)到近2.7萬美元。

　　但好景不長。3月12日，BDI指數(shù)單日暴跌8.04%，這是自春節(jié)上漲以來的首度下跌。

　　業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，BDI指數(shù)暴跌系回歸理性，因?yàn)榇饲暗纳蠞q并不正常。

　　昨日，中國海事服務(wù)網(wǎng)的一篇文章指出：近期，航運(yùn)業(yè)日趨活躍，大宗商品交易隨之回暖，干散貨市場逐步恢復(fù)。但這只是表象，近期鐵礦石、煤炭進(jìn)口量的增加或?qū)偬摶鹜ⅲ]有客觀反映實(shí)際需求。

　　香港某資深交運(yùn)研究員告訴記者，前段時(shí)間運(yùn)價(jià)很高，但并沒有底氣，其實(shí)不是正常現(xiàn)象。

　　“2013年下半年BDI指數(shù)有兩波明顯的上漲，一次是從8月12日的996點(diǎn)上漲到9月25日的2127點(diǎn)，另一次是從11月22日的1483點(diǎn)上漲到12月12日的2337點(diǎn)，這兩段時(shí)間都是中國鐵礦石進(jìn)口兇猛時(shí)期”，該研究員表示，春節(jié)之后的這一波BDI上漲小高峰，同樣對應(yīng)著中國鐵礦石進(jìn)口量較大，但其實(shí)真正的鐵礦石需求并不高，反而是港口庫存非常多。

　　該研究員進(jìn)一步指出，下游的鋼廠實(shí)際需求并不旺，雖然他們的庫存不高，但不太敢補(bǔ)庫存，因?yàn)楝F(xiàn)在鋼價(jià)下跌比較厲害。此外，一些利潤較高的民營鋼廠如今也出現(xiàn)虧損，他們采購鐵礦石的積極性并不高，因此庫存消化需要一些時(shí)間。

　　人民幣貶值火上澆油

　　上海某交運(yùn)行業(yè)分析師指出，如果與近期的銅、鐵礦石等大宗商品暴跌聯(lián)系起來看，BDI指數(shù)的暴跌應(yīng)該不是行業(yè)性原因，很可能與人民幣匯率或者經(jīng)濟(jì)前景的因素有關(guān)。

　　該分析師指出，雖然此前運(yùn)價(jià)上漲，但煤炭、礦石、鋼鐵等大宗商品本身的價(jià)格在下行，如果人民幣持續(xù)貶值，對一些標(biāo)準(zhǔn)化、容易交易的商品影響可能更大。

　　“所有下跌均指向一類商品，即具有融資性質(zhì)的進(jìn)口大宗商品，最典型的就是鐵礦石和銅。而人民幣貶值，是引發(fā)融資進(jìn)口商品拋售的原因”，南華期貨3月9日的研究報(bào)告指出，人民幣貶值導(dǎo)致融資礦、融資銅暴跌，進(jìn)而導(dǎo)致焦煤、鋼等大宗商品整體暴跌，投資者首次領(lǐng)教了人民幣貶值對市場的影響。而此前，大家對人民幣貶值的影響普遍估計(jì)不足，導(dǎo)致很多投資者在這次暴跌中措手不及。

　　也有分析指出，中國影子銀行所引發(fā)的不利因素影響了全球大宗商品貿(mào)易，中國公布宏觀數(shù)據(jù)之后，大家看到了鐵礦石、煤炭交易的虛高。而波羅的海海岬型船作為運(yùn)輸鐵礦石的主力，隨著鐵礦石交易市場回歸理性，其運(yùn)價(jià)指數(shù)垂直下降也在情理之中。