自傳媒板塊在2012年底點燃了手游概念之后，手游成了低迷的A股市場提振股價的主力概念，并在2013年第三季度被推至癲狂。

 

　　繼掌趣科技、中青寶等純手游股票和傳媒板塊之后，華誼兄弟、大唐電信、順榮股份等各行各業(yè)都跨界涉足手游。

 

　　而從10月開始，隨著A股公司華天酒店（000428.SZ）涉手游告吹，新海宜(002089.SZ)投資游戲代理商后股價小幅上漲，以及這段時間手游概念股價一度大跌，業(yè)內(nèi)不斷有聲音認(rèn)為，之前資本吹起來的手游泡沫行將破滅。

 

　　私募機構(gòu)人士接受記者采訪時表示，三季度手游概念過熱，資金追捧，股價到了一定高位有所回落也是正常，但是值得注意的是，手游概念溫度在降低，最起碼可以肯定的是，跨界玩手游已經(jīng)很難得到認(rèn)可了。

 

　　記者采訪中也發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)層面的發(fā)展，伴隨技術(shù)進(jìn)步，渠道整合等因素，不具備創(chuàng)新能力的中小團(tuán)隊會越來越困難，而投資方也會更加謹(jǐn)慎。這種情形下，產(chǎn)業(yè)會進(jìn)行優(yōu)勝劣汰的新一輪整合。

 

　　資本市場手游降溫

 

　　11月23日，主營通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備及配套軟件的A股上市公司新海宜發(fā)布公告稱，公司全資子公司深圳市易思博軟件技術(shù)有限公司擬投資人民幣500 萬元，對上海卓蔚信息科技有限公司進(jìn)行增資擴(kuò)股。本次投資后，易思博將持有卓蔚信息注冊資本40%的權(quán)益，與卓蔚信息一自然人股東同為第一大股東。

 

　　公告顯示，卓蔚信息主營業(yè)務(wù)為游戲代理和推廣發(fā)行，通過對卓蔚信息的股權(quán)投資，子公司易思博可在現(xiàn)有基礎(chǔ)上對其游戲業(yè)務(wù)拼圖進(jìn)行完善。據(jù)了解，目前卓蔚信息已簽約的代理游戲有《妹紙向前沖》、《圣靈契約》等產(chǎn)品。

 

　　但是這一消息卻沒能像之前的手游概念一樣迅速拉升股價。周一開盤，新海宜先低開后一直低位徘徊，雖然一度漲了5%左右，但收盤時僅收漲2.51%。

 

　　此前，華天酒店（000428.SZ）10月19日發(fā)布對外投資公告稱，公司擬與深圳市融網(wǎng)匯智科技有限公司（融網(wǎng)匯智）合資設(shè)立華天融網(wǎng)匯智，注冊資本為人民幣1818.18萬元，其中華天酒店以現(xiàn)金出資人民幣1000萬元，持有華天融網(wǎng)匯智55%的股權(quán)。

 

　　出人意料的是，發(fā)布公告后，華天酒店股票三個交易日連續(xù)暴挫，累計跌幅高達(dá)24.44%。11月26日，華天酒店披露，在公司臨時股東大會上，控股股東華天集團(tuán)對相關(guān)議案投出反對票，使得投資手游的議案未獲通過，而華天酒店也成為了第一家擬跨界投資手游最后無功而返的上市公司。

 

　　這與此前資本市場追捧手游概念的現(xiàn)象大相徑庭。

 

　　資本市場追捧手游概念，始于2012年底浙報傳媒以36億收購杭州邊鋒和上海浩方，瘋狂于今年第三季度。這期間，A股公司，任何行業(yè)，無論其并購、投資、增資手游公司等消息是否屬實，股價都噌噌地漲停，漲停，再漲停。

 

　　新海宜和華天未能重演這一幕，游戲行業(yè)觀察人士鄭化鋒認(rèn)為，其股價的表現(xiàn)，不排除這兩家公司收購標(biāo)的營收太少，產(chǎn)品沒有名氣，而且資金對手游概念的追捧興趣的確在降低。

 

　　對于手游概念火爆，監(jiān)管層也做出了反應(yīng)。11月9日，深交所發(fā)布新聞通稿，其中包括手游收購的信息披露規(guī)定：針對市場熱點的手游資產(chǎn)，要求披露ARPU值（每用戶平均收入）、玩家結(jié)構(gòu)分布、充值渠道和金額等關(guān)鍵業(yè)務(wù)信息，并要求財務(wù)顧問、會計師核實業(yè)績真實性等。這一規(guī)定出臺，行業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為將對今年以來的并購潮有所打壓。

 

　　深圳龍騰資產(chǎn)管理有限公司董事長吳險峰認(rèn)為，第三季度資本市場的手游概念有些過熱。“手游行業(yè)是實打?qū)嵉睦麧?，特別是智能手機的普及3G、4G網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展，整個手游的產(chǎn)值會擴(kuò)大。”

 

　　“企業(yè)也會增多，但是什么企業(yè)會真正將業(yè)務(wù)做到賺錢就不一定了。”吳險峰認(rèn)為，明年是真正手游兌現(xiàn)的驗證期，到時候再炒手游就不是炒概念了。“部分手游個股走勢很清晰，而且近期股價有所調(diào)整了，目前我們?nèi)栽诩觽}部分手游股。”

 

　　廣州一家私募基金的投資經(jīng)理對記者說，近期資本市場對手游開始趨于理性，許多投資者開始“跨界玩游戲”的手段產(chǎn)生懷疑。“手游概念已經(jīng)水漲船高，出于謹(jǐn)慎，我們從9月份就開始減倉手游概念股票。”上述投資經(jīng)理說。

 

　　“這方面現(xiàn)在市場中的分歧很大。”吳險峰對記者說，市場就是以為內(nèi)有分歧才會有上漲的動力，就好像三季度的時候大家都覺得手游沒有問題，所以才到頂了。

 

　　手游亂象的回歸

 

　　“手游在資本市場降溫，但并不意味著手游行業(yè)不行了。”采訪中多位行業(yè)人士持此觀點。

 

　　移動互聯(lián)網(wǎng)綜合數(shù)據(jù)服務(wù)公司TalkingData發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年11月，國內(nèi)移動游戲產(chǎn)值已達(dá)84億，全年產(chǎn)值或?qū)⑦_(dá)到100億。另外，目前全國玩家人數(shù)達(dá)3.2億，其中付費玩家為2700萬人。以目前發(fā)展形勢來看，明年行業(yè)收入更有望達(dá)到180億元。

 

　　吳險峰認(rèn)為，資本市場對產(chǎn)業(yè)的反應(yīng)有時候會前瞻性太強，導(dǎo)致概念透支，而不是實時反映產(chǎn)業(yè)狀況。“這并不是什么泡沫。”吳險峰強調(diào)。

 

　　“很多人把今年的手游火熱和1999年互聯(lián)網(wǎng)危機做了一個類比，覺得現(xiàn)在又像當(dāng)年互聯(lián)網(wǎng)泡沫危機的時候，新浪搜狐一夜之間股票跌成0一樣的。”游久時代CEO劉亮認(rèn)為，今年的手游和當(dāng)年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫是有本質(zhì)區(qū)別，當(dāng)年的互聯(lián)網(wǎng)只是概念，沒有產(chǎn)生利潤；而手游是本質(zhì)上已經(jīng)產(chǎn)生了巨額的利潤了。“現(xiàn)在的手游熱并不是一種泡沫，而是經(jīng)濟(jì)走向就是這個樣子的。”劉亮說。

 

　　2012年開始，手游才進(jìn)入人們的眼簾，當(dāng)時的市場環(huán)境是：產(chǎn)品稀少，游戲技術(shù)要求不高，粗糙的產(chǎn)品只要新奇，就能夠大紅大紫，賺得盆滿缽滿。而隨著這一年來技術(shù)門檻上升，市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，游戲產(chǎn)業(yè)鏈中各種公司如雨后春筍般出現(xiàn)，二八定律也會在這個產(chǎn)業(yè)發(fā)生：即少數(shù)巨頭拿市場份額的八成流水。之前賺得第一桶金的、傳統(tǒng)游戲公司轉(zhuǎn)型的，各方都以自身各種優(yōu)勢殺進(jìn)這個市場，在資源等方面處于劣勢的小型團(tuán)隊機會在減少。

 

　　一位從2012年開始物色手游項目的創(chuàng)投公司合伙人接受記者采訪時表示，近期在成都調(diào)研了數(shù)十個手游團(tuán)隊。他對記者表示，作為投資方，對于手游行業(yè)最看重的是其團(tuán)隊是否有進(jìn)行綁定，即團(tuán)隊成員與團(tuán)隊進(jìn)行綁定、簽訂幾年在一起的合約。　　

 

　　“單就成都的手游團(tuán)隊來看，浮華一片，背后有很多危機。”上述創(chuàng)投人士對記者說，成都很多手游團(tuán)隊沒有形成綁定機制。“雖然游戲行業(yè)存在很多偶然性，但是偶然之后又有必然，這就在于團(tuán)隊是否綁定，團(tuán)隊人員能不能心無旁騖腳踏實地做好一件事情。”

 

　　“明年到六七月份將出現(xiàn)明顯的洗牌，具體表現(xiàn)包括很多開發(fā)者的團(tuán)隊會進(jìn)行重新的組合，有些團(tuán)隊會被并購或者是解散，一些實力強的團(tuán)隊會集合更多優(yōu)秀的技術(shù)。”91無線高級副總裁何云鵬對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者說。

 

　　上述創(chuàng)投人士也認(rèn)為，現(xiàn)在周圍許多創(chuàng)投叫的多，但真正投的已經(jīng)開始減少。“2014年游戲創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊要拿到融資比較難，隨著明年年初各個公司財報公布，之前并購時對賭協(xié)議太苛刻，估計很少會真正實現(xiàn)，這個時候行業(yè)是怎樣的人們就會更加清楚了。”