申通快遞借殼方案終于落定，“快遞第一股”將登陸深交所。（002468.sz）12月1日晚間發(fā)布公告宣布了申通借殼方案：擬作價(jià)169.00億元，向申通快遞控股股東德殷控股及實(shí)際控制人陳德軍、陳小英發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買申通快遞100%股權(quán)。其中現(xiàn)金支付金額擬定為20億元，股份支付金額擬定為149億元。
??? 交易完成后，申通快遞股東德殷控股、陳德軍、陳小英將合計(jì)持有上市公司約59.23%的股份，德殷控股將成為上市公司控股股東，陳德軍、陳小英將成為上市公司實(shí)際控制人。
??? 德殷控股、陳德軍和陳小英分別將持有申通快遞 80%、10.34%和9.66%的股權(quán)。今年11月，陳德軍、陳小英以現(xiàn)金出資設(shè)立德殷控股，二者分別持有德殷控股51.70%和48.30%的股權(quán)。陳德軍和陳小英為兄妹關(guān)系。
??? 重組方案顯示，申通快遞100%股權(quán)采用收益法的預(yù)估值約為 169.11 億元，較申通快遞截至2015年9月30日未經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)增值149.34億元，預(yù)估增值率為 755.45%。
??? 方案中稱，預(yù)估值增值幅度較大的原因在于申通快遞所處的快遞行業(yè)具有良好的發(fā)展前景，而申通快遞本身屬于輕資產(chǎn)類公司，具有較強(qiáng)的盈利能力,其管理經(jīng)驗(yàn)、業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)、信息系統(tǒng)、服務(wù)能力、人才團(tuán)隊(duì)、品牌優(yōu)勢(shì)等重要的無形資源無法量化體現(xiàn)在其資產(chǎn)負(fù)債表中。
??? 方案披露了申通未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：2014年，申通快遞營業(yè)收入約59.7億元，凈利潤約6.4億元。截至目前,申通快遞服務(wù)網(wǎng)絡(luò)有獨(dú)立網(wǎng)點(diǎn)及分公司1370余家, 服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)及門店10000余家，品牌總體從業(yè)人員超過20萬人。申通快遞物流網(wǎng)絡(luò)包括78個(gè)陸地轉(zhuǎn)運(yùn)中心、56個(gè)航空轉(zhuǎn)運(yùn)中心。
??? 根據(jù)雙方簽署的對(duì)賭協(xié)議，申通快遞在2016年度、2017年度、2018年度歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別不低于11.70億元、14.00億元、16.00億元。
??? 艾迪西此次擬向磐石熠隆、艾繽投資、太和投資、旗銘投資、青馬1號(hào)資管計(jì)劃、上銀資管計(jì)劃、平安置業(yè)、天闊投資9名特定對(duì)象非公開發(fā)行股票募集配套資金，募集48億元資金。
??? 募集配套資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，其中20億元將優(yōu)先用于支付艾迪西擬購買申通快遞100%股權(quán)的現(xiàn)金對(duì)價(jià)，剩余部分將用于申通快遞“中轉(zhuǎn)倉配一體化項(xiàng)目”、“運(yùn)輸車輛購置項(xiàng)目”、“技改及設(shè)備購置項(xiàng)目”及“信息一體化平臺(tái)項(xiàng)目”等項(xiàng)目建設(shè)。
??? 物流行業(yè)融資加速 整合在即
??? 隨著中國電子商務(wù)的興起，本土民營快遞企業(yè)也迅速擴(kuò)張，但快遞行業(yè)增速開始放緩。根據(jù)國家郵政局發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年上半年全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量累計(jì)完成101億件，同比增長43.9%，這是中國快遞行業(yè)自2011年，首次同比增長低于50%。
??? 在這種情況下，行業(yè)整合開啟。9月中，申通傳出與天天快遞戰(zhàn)略重組，雙方在運(yùn)營、產(chǎn)品、、快件最后一公里等領(lǐng)域進(jìn)行資源整合。
??? 有實(shí)力的快遞企業(yè)則紛紛尋求更多融資途徑。中國自營快遞公司順豐也開始上市籌備，今年10月，原摩根士丹利亞太區(qū)投資銀行部副主席梁翔（Chong Leong）加盟順豐，擔(dān)任集團(tuán)副總裁，主要負(fù)責(zé)資本運(yùn)作，此舉被認(rèn)為順豐上市計(jì)劃已加快啟動(dòng)。
??? 上半年，中通速遞計(jì)劃融資10億美元，估值接近500億元，計(jì)劃啟動(dòng)上市進(jìn)程。而宅急送、EMS等多家快遞企業(yè)均傳出上市消息。
??? 圓通搭上的是集團(tuán)的順風(fēng)車。今年5月12日，圓通獲得阿里巴巴集團(tuán)與云鋒基金共同投資，但未披露投資金額。圓通速遞董事長喻渭蛟稱圓通快遞是第一批跟淘寶洽談合作的快遞公司，隨后其主要業(yè)務(wù)量均是來自淘寶等電商平臺(tái)。今年，圓通反超最早創(chuàng)立加盟模式的申通，喻渭蛟10月宣布：“圓通占了中國整個(gè)快遞市場(chǎng)21%，目前市場(chǎng)占有率位居中國首位。”
??? 業(yè)內(nèi)人士向財(cái)新記者表示，快遞企業(yè)競爭日趨激烈，公司開拓融資渠道引入資本，將在即將來臨的整合潮中占據(jù)優(yōu)勢(shì)。
??? 交易完成后，申通快遞股東德殷控股、陳德軍、陳小英將合計(jì)持有上市公司約59.23%的股份，德殷控股將成為上市公司控股股東，陳德軍、陳小英將成為上市公司實(shí)際控制人。
??? 德殷控股、陳德軍和陳小英分別將持有申通快遞 80%、10.34%和9.66%的股權(quán)。今年11月，陳德軍、陳小英以現(xiàn)金出資設(shè)立德殷控股，二者分別持有德殷控股51.70%和48.30%的股權(quán)。陳德軍和陳小英為兄妹關(guān)系。
??? 重組方案顯示，申通快遞100%股權(quán)采用收益法的預(yù)估值約為 169.11 億元，較申通快遞截至2015年9月30日未經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)增值149.34億元，預(yù)估增值率為 755.45%。
??? 方案中稱，預(yù)估值增值幅度較大的原因在于申通快遞所處的快遞行業(yè)具有良好的發(fā)展前景，而申通快遞本身屬于輕資產(chǎn)類公司，具有較強(qiáng)的盈利能力,其管理經(jīng)驗(yàn)、業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)、信息系統(tǒng)、服務(wù)能力、人才團(tuán)隊(duì)、品牌優(yōu)勢(shì)等重要的無形資源無法量化體現(xiàn)在其資產(chǎn)負(fù)債表中。
??? 方案披露了申通未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：2014年，申通快遞營業(yè)收入約59.7億元，凈利潤約6.4億元。截至目前,申通快遞服務(wù)網(wǎng)絡(luò)有獨(dú)立網(wǎng)點(diǎn)及分公司1370余家, 服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)及門店10000余家，品牌總體從業(yè)人員超過20萬人。申通快遞物流網(wǎng)絡(luò)包括78個(gè)陸地轉(zhuǎn)運(yùn)中心、56個(gè)航空轉(zhuǎn)運(yùn)中心。
??? 根據(jù)雙方簽署的對(duì)賭協(xié)議，申通快遞在2016年度、2017年度、2018年度歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別不低于11.70億元、14.00億元、16.00億元。
??? 艾迪西此次擬向磐石熠隆、艾繽投資、太和投資、旗銘投資、青馬1號(hào)資管計(jì)劃、上銀資管計(jì)劃、平安置業(yè)、天闊投資9名特定對(duì)象非公開發(fā)行股票募集配套資金，募集48億元資金。
??? 募集配套資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，其中20億元將優(yōu)先用于支付艾迪西擬購買申通快遞100%股權(quán)的現(xiàn)金對(duì)價(jià)，剩余部分將用于申通快遞“中轉(zhuǎn)倉配一體化項(xiàng)目”、“運(yùn)輸車輛購置項(xiàng)目”、“技改及設(shè)備購置項(xiàng)目”及“信息一體化平臺(tái)項(xiàng)目”等項(xiàng)目建設(shè)。
??? 物流行業(yè)融資加速 整合在即
??? 隨著中國電子商務(wù)的興起，本土民營快遞企業(yè)也迅速擴(kuò)張，但快遞行業(yè)增速開始放緩。根據(jù)國家郵政局發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年上半年全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量累計(jì)完成101億件，同比增長43.9%，這是中國快遞行業(yè)自2011年，首次同比增長低于50%。
??? 在這種情況下，行業(yè)整合開啟。9月中，申通傳出與天天快遞戰(zhàn)略重組，雙方在運(yùn)營、產(chǎn)品、、快件最后一公里等領(lǐng)域進(jìn)行資源整合。
??? 有實(shí)力的快遞企業(yè)則紛紛尋求更多融資途徑。中國自營快遞公司順豐也開始上市籌備，今年10月，原摩根士丹利亞太區(qū)投資銀行部副主席梁翔（Chong Leong）加盟順豐，擔(dān)任集團(tuán)副總裁，主要負(fù)責(zé)資本運(yùn)作，此舉被認(rèn)為順豐上市計(jì)劃已加快啟動(dòng)。
??? 上半年，中通速遞計(jì)劃融資10億美元，估值接近500億元，計(jì)劃啟動(dòng)上市進(jìn)程。而宅急送、EMS等多家快遞企業(yè)均傳出上市消息。
??? 圓通搭上的是集團(tuán)的順風(fēng)車。今年5月12日，圓通獲得阿里巴巴集團(tuán)與云鋒基金共同投資，但未披露投資金額。圓通速遞董事長喻渭蛟稱圓通快遞是第一批跟淘寶洽談合作的快遞公司，隨后其主要業(yè)務(wù)量均是來自淘寶等電商平臺(tái)。今年，圓通反超最早創(chuàng)立加盟模式的申通，喻渭蛟10月宣布：“圓通占了中國整個(gè)快遞市場(chǎng)21%，目前市場(chǎng)占有率位居中國首位。”
??? 業(yè)內(nèi)人士向財(cái)新記者表示，快遞企業(yè)競爭日趨激烈，公司開拓融資渠道引入資本，將在即將來臨的整合潮中占據(jù)優(yōu)勢(shì)。
