前期激進的囤貨,讓五糧液最大運營商銀基集團的經(jīng)營壓力仍在持續(xù)。繼上一財年同比由盈轉(zhuǎn)虧11.34億港元后,昨日中午,銀基集團公布的截至2014年3月31日財年業(yè)績再次報出巨虧,年度虧損7.88億港元,按照公司的解釋,經(jīng)銷渠道庫存高企問題,使得高端白酒的終端零售價格顯著下滑,這給“產(chǎn)品種類較為集中于高端板塊的本集團營運表現(xiàn)帶來較大不利影響”。
樂觀囤貨遭遇市場突變
銀基集團介紹,其收益主要來自銷售高端酒類。在上述報告期內(nèi),該公司的毛損為1.63億港元,而在上個財年卻還是毛利0.32億港元。毛利減少主要是由于下調(diào)售價及為加快清理存貨而就若干產(chǎn)品提供折扣所致。
“受中國經(jīng)濟增速放緩、政府多項厲行節(jié)儉政策的持續(xù)影響,中國白酒行業(yè),尤其是高端白酒板塊,繼續(xù)處于調(diào)整階段。白酒行業(yè)自2012年春節(jié)后開始經(jīng)歷調(diào)整,白酒消費模式及市場結(jié)構(gòu)隨之發(fā)生重大改變,這為高端白酒板塊營商環(huán)境帶來巨大挑戰(zhàn)。”銀基集團進一步表示。另據(jù)中國商務(wù)部數(shù)據(jù),2013年全年中國白酒銷量同比增長1.9%,但高端白酒銷量較2012年卻下降7.2%。在此背景下,銀基集團在中國市場的收益占比也在大幅萎縮,占比從上一年度的57.2%直降到本報告期的16%。
在業(yè)界看來,銀基集團出現(xiàn)連虧業(yè)績,除了整體市場行情影響外,曾經(jīng)過于樂觀的囤貨行為在遭遇突變的政策形勢下,給企業(yè)業(yè)績造成了巨大壓力。在截至2013年3月31日的財報中,銀基集團針對虧損業(yè)績也曾坦言,2011年,業(yè)內(nèi)白酒經(jīng)銷商普遍預(yù)期高端白酒價格將上調(diào),于2011年7-9月間采購和囤積了大量高端白酒。“本集團管理層面對當(dāng)時旺盛的市場需求,亦十分看好高端白酒銷售,采取了今天看來十分激進的銷售策略。”
成也獨代敗也獨代
經(jīng)過近一年的痛苦“斷臂式自救”,銀基集團的存貨有所下降。于2014年3月31日,存貨從上一財年末的12.27億港元降至7.96億港元。然而,這一改善背后卻是“折扣”銷售的無奈:報告期末,銀基集團于香港及內(nèi)地雇員數(shù)量同比減少一半。雇員福利費用同比下降三成多。
另一位熟悉銀基集團合作模式的經(jīng)銷商告訴北京商報記者,銀基的管理比較傳統(tǒng)、固化,也是導(dǎo)致公司業(yè)績下滑的重要原因。“過去,過多依靠和上游廠家的良好關(guān)系優(yōu)勢,擁有較多資源,能以比較好的價格拿到獨家經(jīng)銷權(quán),這種模式在供不應(yīng)求的情況下較為適用,其對公司在管理的控制、推廣等能力要求較低?,F(xiàn)在,市場極度萎縮,公司管理能力首先遭遇考驗,銀基前期存在的問題也就暴露了出來。”
針對公司的具體合作模式,昨日,北京商報記者通過電話、郵件等方式聯(lián)系到銀基集團,但截至發(fā)稿時,并未收到其相關(guān)回應(yīng)。北京商報記者從銀基集團官網(wǎng)卻看到,該公司于2010年3月取得由五糧液集團的永福醬酒15年全球獨家經(jīng)銷權(quán),以及取得瀘州老窖的國窖1573系列43度白酒10年國內(nèi)的獨家經(jīng)銷權(quán)。2011年5月,銀基集團又取得清香型白酒55度40年青花及55度經(jīng)典國藏全球獨家總經(jīng)銷權(quán)。2012年3月,銀基集團取得吉林省國寶大泉源品牌產(chǎn)品獨家經(jīng)銷權(quán)。
業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為,獨家經(jīng)銷權(quán)屬于經(jīng)銷商被賦予最大權(quán)益和責(zé)任的合作模式。頻繁地在各家企業(yè)拿到這一權(quán)利,也在不斷膨脹著銀基的信心。中國食品商務(wù)研究院研究員朱丹蓬認(rèn)為,銀基集團在定位上存在“硬傷”,過于依賴塔尖部分的高端酒,而塔腰部分的中低端酒較為缺乏,在整體經(jīng)濟及政策突變之下,很難迅速適應(yīng)市場需求。
轉(zhuǎn)型期或需三年
銀基集團在其財報中披露稱,其在這一財年也在下延中低端產(chǎn)品線。除了積極開發(fā)貴州鴨溪窖酒銷售有限公司中低端新產(chǎn)品外,還與山西杏花村汾酒銷售有限責(zé)任公司合作推出紅汾世家系列白酒。“但中低端產(chǎn)品尚未對本集團的銷售帶來重大貢獻。”銀基集團坦言。
朱丹蓬預(yù)估,即便銀基目前加碼中低端,其能產(chǎn)生較大效應(yīng)可能需要三年左右。此外,隨著各大酒企紛紛向中低端酒發(fā)力,這一領(lǐng)域的競爭將更加激烈,一些既有的中低端酒受“高端者”來襲遭遇較大沖擊的同時,價格戰(zhàn)也或?qū)⒙?,而這對企業(yè)的利潤表現(xiàn)也將進一步產(chǎn)生壓力。