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綠地香港發(fā)行15億人民幣債券 融資成本低于市場(chǎng)

放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2014-01-27 09:06  瀏覽次數(shù):37
  1月24日,綠地香港(0337,HK)公告稱,將以私人配售方式發(fā)行15億元人民幣債券,債券將于2018年到期,融資成本為年利率5.5%。
  記者從中原地產(chǎn)市場(chǎng)研究部獲悉,新年伊始,內(nèi)地至少已有10家房企發(fā)布海外融資計(jì)劃或意向計(jì)劃,合計(jì)融資額超過(guò)300億元人民幣。
  內(nèi)地房企再融資渠道不通暢且融資成本高,使得不少房企借道成本較低的海外市場(chǎng)融資。值得注意的是,房企海外融資的隱形成本也不便宜。上海中原地產(chǎn)研究咨詢部總監(jiān)宋會(huì)雍指出,內(nèi)地房企或?qū)㈤_(kāi)辟新的、成本更低的融資渠道,比如與小型商業(yè)銀行交叉持股等方式。
  債券融資年利率5.5%
  根據(jù)公告,綠地香港本次發(fā)債將按年利率5.5%計(jì)息,并應(yīng)于每年1月23日及7月23日每半年期末支付。綠地香港表示,公司目前擬將債券發(fā)行的所得款項(xiàng)凈額用作撥支現(xiàn)有及新增物業(yè)項(xiàng)目及一般企業(yè)用途。
  克而瑞統(tǒng)計(jì)顯示,上述發(fā)債的融資成本,較同期其他在港發(fā)債房企的融資成本低。2014年1月,在港發(fā)債的多家內(nèi)地房企融資成本普遍在8%,其中,禹洲地產(chǎn)發(fā)行的2015年到期的2年期票據(jù)融資成本甚至高達(dá)13.5%。
  此外,2013年10月,綠地香港曾以年利率4.75%的成本發(fā)行3年期7億美元債券。
  克而瑞研究中心研究總監(jiān)薛建雄向記者表示,綠地集團(tuán)將相對(duì)優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)注入綠地香港,有利于其降低融資成本。
  “降低融資成本無(wú)論是對(duì)綠地的海外業(yè)務(wù)還是整個(gè)集團(tuán)的發(fā)展,都有很大的推動(dòng)作用。”但薛建雄同時(shí)指出,綠地香港的融資規(guī)模較小,償還能力較強(qiáng),因此融資成本低于市場(chǎng)平均水平,但隨著其融資規(guī)模的擴(kuò)大,融資成本也將與市場(chǎng)持平。
  2014年初,綠地香港發(fā)布預(yù)期稱,集團(tuán)2013年的營(yíng)運(yùn)業(yè)績(jī)將同比2012年有顯著改善;主要由于于2013年度交付的物業(yè)數(shù)量增加所致。
  海外融資應(yīng)對(duì)流動(dòng)性收緊
  2014年1月,幾乎每周都有房企公布融資計(jì)劃。
  1月17日,華南城、禹洲地產(chǎn)及花樣年等多家房企宣布海外融資計(jì)劃;1月16日,九龍倉(cāng)宣布擬發(fā)行4億美元優(yōu)先票據(jù),其中75%票據(jù)將分配給亞太區(qū)投資者,其余分配給中東或歐洲投資者;1月15日,世茂房地產(chǎn)公告稱,將發(fā)行本金總額6億美元的票據(jù)。
  此外,富力地產(chǎn) 、中駿置業(yè)、方興地產(chǎn) 、奧園地產(chǎn)、合景泰富、龍湖地產(chǎn)等先后公布了不同規(guī)模的海外融資計(jì)劃。
  房企扎堆海外融資并非首次出現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì),2013年內(nèi)地知名房企海外融資額逾552億美元,約合3369億元人民幣,比2012年增加120%。
?  上海中原地產(chǎn)研究咨詢部總監(jiān)宋會(huì)雍向記者表示,“從2013年宏觀調(diào)控來(lái)看,貨幣政策維持”穩(wěn)健“,并沒(méi)有放松流動(dòng)性。資金供應(yīng)有限導(dǎo)致房地產(chǎn)信托等融資業(yè)務(wù)增加,但融資成本普遍在10%~15%,甚至更高。對(duì)房企而言,高額的土地成本加上財(cái)務(wù)成本,使得利潤(rùn)受到擠壓,因此不得不考慮成本更低的方案。”
  值得注意的是,房企的海外融資隱形成本似乎也不低。海外債用美元計(jì)算,如果資金流回國(guó)內(nèi)會(huì)面臨匯率風(fēng)險(xiǎn),人民幣在走上升趨勢(shì),匯率損失較難避免。
  宋會(huì)雍表示,雖然融資成本并不低,但房企出于自身發(fā)展以及流動(dòng)性需求,仍不免“鋌而走險(xiǎn)”,隨著樓市調(diào)控越來(lái)越緊,風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越近,為了對(duì)抗這種風(fēng)險(xiǎn),只有縮短開(kāi)發(fā)周期,而高周轉(zhuǎn)也對(duì)資金提出高要求。
  宋會(huì)雍指出,從近期房貸業(yè)務(wù)有收緊的信號(hào)來(lái)看,預(yù)計(jì)2014年流動(dòng)性仍不會(huì)放松,企業(yè)融資成本仍會(huì)維持在較高水平。海外上市的房企仍會(huì)憑借優(yōu)勢(shì)加快融資步伐,而內(nèi)地房企或?qū)㈤_(kāi)辟新的、成本更低的融資渠道,比如與小型商業(yè)銀行交叉持股等方式。
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