? ? ?連虧兩年半

? ? ?麥考林被收購(gòu)的傳聞與其持續(xù)虧損有直接關(guān)系。麥考林僅在上市當(dāng)年即2010年保持了全年總營(yíng)收2.275億美元、凈利潤(rùn)440萬(wàn)美元的佳績(jī)，轉(zhuǎn)入2011年后，麥考林陷入虧損。麥考林2011年的凈營(yíng)業(yè)收入21790萬(wàn)美元，凈虧損3330萬(wàn)美元，2012年凈營(yíng)業(yè)收入15180萬(wàn)美元，凈虧損為2240萬(wàn)美元。

? ? ?8月14日，麥考林公布了截至6月30日的二季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)。二季度其凈營(yíng)業(yè)收入為2180萬(wàn)美元，與去年同期相比下降44.1%。凈虧損額為620萬(wàn)美元，比去年同期的虧損額增加了130萬(wàn)美元。不過，麥考林二季度的毛利率為37.2%，去年同期為34.4%，這是麥考林業(yè)績(jī)目前不多的亮點(diǎn)。

? ? ?或成上市殼資源

? ? ?在麥考林公布二季度財(cái)務(wù)報(bào)表之后，有消息稱，麥考林持續(xù)虧損存在退市風(fēng)險(xiǎn)，近期國(guó)內(nèi)資本界有人在運(yùn)作將業(yè)績(jī)好的中國(guó)電商借麥考林的殼上市，目前雙方都在就此事談判。

? ? ?北京商報(bào)記者致電麥考林公司，處理投資者關(guān)系的專項(xiàng)負(fù)責(zé)人石磊表示，對(duì)借殼上市的傳聞并不知情，一切都是謠言，并沒有這樣的消息，投資者方面也未因財(cái)報(bào)問題而收到其他信息。石磊稱，目前，麥考林發(fā)展穩(wěn)定，管理層依然在努力工作搞好銷售。針對(duì)三季度的發(fā)展，麥考林沒有任何新情況，一切如常。

? ? ?為提升業(yè)績(jī)，麥考林做過不少嘗試：關(guān)閉實(shí)體門店、引入合作對(duì)象等。去年底，麥考林和韓國(guó)網(wǎng)購(gòu)巨頭Giosis合資成立一家新的合資公司，打破原來銷售自有品牌的方式，改走開放平臺(tái)路線。不過，麥考林的平臺(tái)路線有些太晚，當(dāng)時(shí)，京東、天貓、蘇寧易購(gòu)已將市場(chǎng)瓜分殆盡。

? ? ?與之相對(duì)應(yīng)的是，京東、凡客誠(chéng)品等國(guó)內(nèi)電商發(fā)展迅猛，在資本支撐下膨脹起來的規(guī)模亟須更多資金支持。同時(shí)，投資機(jī)構(gòu)對(duì)電商業(yè)的態(tài)度，已從原來的“瘋投”變成了“慎投”甚至“不投”。繼續(xù)融資的難度越來越大，電商企業(yè)盈利上市已越來越急迫。借殼上市，可以縮短國(guó)內(nèi)電商的上市時(shí)間，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的電商環(huán)境中爭(zhēng)得先機(jī)。

? ? ?被收購(gòu)實(shí)現(xiàn)雙贏？

? ? ?借殼上市是企業(yè)通過兼并收購(gòu)實(shí)現(xiàn)上市的一種相對(duì)簡(jiǎn)單的途徑。在我國(guó)證券市場(chǎng)上很多非上市公司通過殼公司實(shí)現(xiàn)了自己業(yè)務(wù)和資產(chǎn)的上市，使公司的籌資、融資的途徑得到拓展。同時(shí)殼公司通過這一過程提升了業(yè)績(jī),同時(shí)提高了公司的整體實(shí)力，降低了公司本身被停牌的風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)該說，借殼上市對(duì)于借殼公司與殼公司來說無疑是一個(gè)能夠帶來雙贏利益的捷徑。其實(shí)，無論是傳統(tǒng)零售企業(yè)還是房地產(chǎn)企業(yè)等多數(shù)行業(yè)，借殼上市的事例并不少，比如、以及等。

? ? ?獨(dú)立分析師陳壽送認(rèn)為，麥考林業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，業(yè)界對(duì)企業(yè)關(guān)注度也在持續(xù)下降，它的生存壓力已經(jīng)很大。即使不被借殼上市，麥考林也存在退市風(fēng)險(xiǎn)。在這種情況下，上市公司的身份對(duì)企業(yè)本身會(huì)成為一種負(fù)擔(dān)。

? ? ?有資深證券行業(yè)相關(guān)人士表示，借殼上市是在買賣雙方你情我愿下進(jìn)行的，如果一家上市公司持續(xù)虧損，且恰巧有人愿意購(gòu)買上市資格進(jìn)行資源重新分配，借殼上市將是一種有效的商業(yè)模式。