毫無(wú)懸念地進(jìn)入國(guó)際貨幣基金組織特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子之后，在岸即期和離岸市場(chǎng)人民幣匯率反而沒(méi)有大的波動(dòng)，這一方面說(shuō)明人民幣匯率交易已經(jīng)相對(duì)成熟，經(jīng)歷過(guò)了大的風(fēng)浪；另一方面也揭示出，此前押注人民幣入籃的投機(jī)力量已經(jīng)收獲利益穩(wěn)步撤退。相對(duì)均衡的穩(wěn)定態(tài)勢(shì)說(shuō)明人民幣已經(jīng)是一種成熟的國(guó)際貨幣，而“入籃”意味著人民幣正式進(jìn)入世界硬通貨時(shí)代。人民幣資產(chǎn)會(huì)不斷豐富，吸納、持有、增加人民幣資產(chǎn)頭寸的歷史性趨勢(shì)才剛剛拉開(kāi)帷幕。
據(jù)中國(guó)金融期貨交易所的安排，人民幣匯率期貨早就已經(jīng)著手準(zhǔn)備，“入籃”之后，在現(xiàn)有的人民幣兌美元、歐元、澳元、日元、盧布、馬來(lái)西亞林吉特等直接交易的基礎(chǔ)上，將分別推出相關(guān)匯率期貨。人民幣計(jì)價(jià)的國(guó)際黃金交易已經(jīng)在上海自貿(mào)區(qū)推出，而更為重要的則是即將推出的人民幣計(jì)價(jià)的原油期貨交易。這些人民幣計(jì)價(jià)的金融交易既能提供人民幣的定價(jià)基礎(chǔ)，也豐富了人民幣作為世界硬通貨的使用范圍，將為全世界匯率交易、黃金交易、原油交易提供最為直接的市場(chǎng)基礎(chǔ)真實(shí)價(jià)格，這將完善人民幣成為世界硬通貨的市場(chǎng)基礎(chǔ)，并為全球投資者提供廣闊的市場(chǎng)空間。
中國(guó)沒(méi)有定價(jià)權(quán)的歷史將一去不復(fù)返，而且中國(guó)的市場(chǎng)交易還能提供最真實(shí)直接的第一手的人民幣價(jià)格，這無(wú)疑徹底改變了世界金融市場(chǎng)的格局。當(dāng)然，這個(gè)過(guò)程需要逐步實(shí)現(xiàn)，需要在國(guó)內(nèi)期貨、證券交易不斷升級(jí)發(fā)展的基礎(chǔ)上，再增加與全球投資者不斷互動(dòng)的過(guò)程，直至全球投資者積極參與人民幣計(jì)價(jià)的證券期貨交易。人民幣交易成為全球主要的金融市場(chǎng)交易基礎(chǔ)之一。這就是人民幣國(guó)際化以來(lái)不斷清晰的一個(gè)路徑。要成為國(guó)際貨幣、世界硬通貨，任何貨幣都會(huì)如此，人民幣只是在中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的基礎(chǔ)上，出乎大多數(shù)國(guó)人的預(yù)料，并以很快的速度實(shí)現(xiàn)了第一階段的目標(biāo)。
在人民幣順利“入籃”之后，央行副行長(zhǎng)易綱表示，人民幣匯率會(huì)更加穩(wěn)定，市場(chǎng)的實(shí)際也說(shuō)明了這一點(diǎn)。匯率相對(duì)均衡穩(wěn)定是異常難得的寶貴優(yōu)勢(shì)，會(huì)為社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和國(guó)際貿(mào)易提供安全的避風(fēng)港，這無(wú)疑將吸引全球商業(yè)活動(dòng)增持人民幣頭寸作為商業(yè)儲(chǔ)備，人民幣結(jié)算將會(huì)以更強(qiáng)的趨勢(shì)在世界普及，由此所引發(fā)的一個(gè)人民幣資產(chǎn)風(fēng)靡全球的時(shí)代也是必然趨勢(shì)。
這樣的未來(lái)前景，無(wú)疑是最具有正面積極意義的，雖然會(huì)造成人民幣持續(xù)不斷升值的壓力，但是人民幣匯率交易的體量在全球?qū)⒉粩嗟卦黾印？紤]到中國(guó)已經(jīng)成為世界第一貿(mào)易大國(guó)，甚至超越了美國(guó)，操縱人民幣匯率市場(chǎng)是不可能的。只有在市場(chǎng)充分博弈的條件下形成“匯率通道”、“匯率走廊”更符合現(xiàn)實(shí)。
人民幣成為世界硬通貨，其使用、計(jì)價(jià)和交易的市場(chǎng)空間不斷豐富拓展，中國(guó)金融市場(chǎng)的國(guó)際化也勢(shì)屬必然。隨著全球不斷增持人民幣資產(chǎn)頭寸，其中包括增持人民幣計(jì)價(jià)的證券金融資產(chǎn)，以及非交易的存款等資產(chǎn)頭寸，中國(guó)金融市場(chǎng)也有望走上螺旋式正面升級(jí)發(fā)展的路徑。對(duì)于中國(guó)股票、債券、黃金、期貨、匯率交易市場(chǎng)等，都具有顯著的正面刺激作用，表現(xiàn)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)的綜合性領(lǐng)域，則是不斷體現(xiàn)出中國(guó)和平崛起的表象。
但是，如同國(guó)際上惡意做空中國(guó)股市一樣，人民幣世界化仍然伴隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，特別是市場(chǎng)交易風(fēng)險(xiǎn)始終存在，任何國(guó)家都是如此。作為投資手段的人民幣，即使是世界硬通貨也有最基本的匯率升貶風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)金融市場(chǎng)國(guó)際化發(fā)展的前景必然會(huì)出現(xiàn)大風(fēng)大浪，投資者要有充足的心理和技術(shù)準(zhǔn)備。
據(jù)中國(guó)金融期貨交易所的安排，人民幣匯率期貨早就已經(jīng)著手準(zhǔn)備，“入籃”之后，在現(xiàn)有的人民幣兌美元、歐元、澳元、日元、盧布、馬來(lái)西亞林吉特等直接交易的基礎(chǔ)上，將分別推出相關(guān)匯率期貨。人民幣計(jì)價(jià)的國(guó)際黃金交易已經(jīng)在上海自貿(mào)區(qū)推出，而更為重要的則是即將推出的人民幣計(jì)價(jià)的原油期貨交易。這些人民幣計(jì)價(jià)的金融交易既能提供人民幣的定價(jià)基礎(chǔ)，也豐富了人民幣作為世界硬通貨的使用范圍，將為全世界匯率交易、黃金交易、原油交易提供最為直接的市場(chǎng)基礎(chǔ)真實(shí)價(jià)格，這將完善人民幣成為世界硬通貨的市場(chǎng)基礎(chǔ)，并為全球投資者提供廣闊的市場(chǎng)空間。
中國(guó)沒(méi)有定價(jià)權(quán)的歷史將一去不復(fù)返，而且中國(guó)的市場(chǎng)交易還能提供最真實(shí)直接的第一手的人民幣價(jià)格，這無(wú)疑徹底改變了世界金融市場(chǎng)的格局。當(dāng)然，這個(gè)過(guò)程需要逐步實(shí)現(xiàn)，需要在國(guó)內(nèi)期貨、證券交易不斷升級(jí)發(fā)展的基礎(chǔ)上，再增加與全球投資者不斷互動(dòng)的過(guò)程，直至全球投資者積極參與人民幣計(jì)價(jià)的證券期貨交易。人民幣交易成為全球主要的金融市場(chǎng)交易基礎(chǔ)之一。這就是人民幣國(guó)際化以來(lái)不斷清晰的一個(gè)路徑。要成為國(guó)際貨幣、世界硬通貨，任何貨幣都會(huì)如此，人民幣只是在中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的基礎(chǔ)上，出乎大多數(shù)國(guó)人的預(yù)料，并以很快的速度實(shí)現(xiàn)了第一階段的目標(biāo)。
在人民幣順利“入籃”之后，央行副行長(zhǎng)易綱表示，人民幣匯率會(huì)更加穩(wěn)定，市場(chǎng)的實(shí)際也說(shuō)明了這一點(diǎn)。匯率相對(duì)均衡穩(wěn)定是異常難得的寶貴優(yōu)勢(shì)，會(huì)為社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和國(guó)際貿(mào)易提供安全的避風(fēng)港，這無(wú)疑將吸引全球商業(yè)活動(dòng)增持人民幣頭寸作為商業(yè)儲(chǔ)備，人民幣結(jié)算將會(huì)以更強(qiáng)的趨勢(shì)在世界普及，由此所引發(fā)的一個(gè)人民幣資產(chǎn)風(fēng)靡全球的時(shí)代也是必然趨勢(shì)。
這樣的未來(lái)前景，無(wú)疑是最具有正面積極意義的，雖然會(huì)造成人民幣持續(xù)不斷升值的壓力，但是人民幣匯率交易的體量在全球?qū)⒉粩嗟卦黾印？紤]到中國(guó)已經(jīng)成為世界第一貿(mào)易大國(guó)，甚至超越了美國(guó)，操縱人民幣匯率市場(chǎng)是不可能的。只有在市場(chǎng)充分博弈的條件下形成“匯率通道”、“匯率走廊”更符合現(xiàn)實(shí)。
人民幣成為世界硬通貨，其使用、計(jì)價(jià)和交易的市場(chǎng)空間不斷豐富拓展，中國(guó)金融市場(chǎng)的國(guó)際化也勢(shì)屬必然。隨著全球不斷增持人民幣資產(chǎn)頭寸，其中包括增持人民幣計(jì)價(jià)的證券金融資產(chǎn)，以及非交易的存款等資產(chǎn)頭寸，中國(guó)金融市場(chǎng)也有望走上螺旋式正面升級(jí)發(fā)展的路徑。對(duì)于中國(guó)股票、債券、黃金、期貨、匯率交易市場(chǎng)等，都具有顯著的正面刺激作用，表現(xiàn)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)的綜合性領(lǐng)域，則是不斷體現(xiàn)出中國(guó)和平崛起的表象。
但是，如同國(guó)際上惡意做空中國(guó)股市一樣，人民幣世界化仍然伴隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，特別是市場(chǎng)交易風(fēng)險(xiǎn)始終存在，任何國(guó)家都是如此。作為投資手段的人民幣，即使是世界硬通貨也有最基本的匯率升貶風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)金融市場(chǎng)國(guó)際化發(fā)展的前景必然會(huì)出現(xiàn)大風(fēng)大浪，投資者要有充足的心理和技術(shù)準(zhǔn)備。
