今年8月11日上午，央行將中國(guó)外匯交易中心的人民幣匯率中間價(jià)下調(diào)1.9%，次日，這個(gè)中間價(jià)再度下調(diào)1.6%，兩日之內(nèi)人民幣對(duì)美元貶值幅度超過3%。昨日離岸人民幣飆漲850余點(diǎn)，進(jìn)而引發(fā)在岸人民幣對(duì)美元大漲。近期人民幣匯率波動(dòng)極其頻繁及劇烈，暴漲暴跌的字眼時(shí)常伴隨匯率市場(chǎng)。而在以前，人民幣一直處于穩(wěn)步運(yùn)行的姿態(tài)。為何人民幣匯率近期波動(dòng)如此劇烈？是什么原因?qū)е轮袊?guó)央行出手調(diào)整其中間價(jià)？
人民幣國(guó)際化道路
國(guó)際貨幣基金組織(IMF)前些日子發(fā)表聲明，在2017年9月30日之前IMF暫不將人民幣納入特別提款權(quán)貨幣(SDR)，也就是說，IMF現(xiàn)階段并不認(rèn)可人民幣市場(chǎng)化的程度。事實(shí)上人民幣自由兌換使用問題一直飽受外界詬病，當(dāng)下央行增加人民幣匯率彈性的做法也是在逐步完善自由兌換的改革。當(dāng)這項(xiàng)改革完成后，人民幣加入SDR貨幣籃子的幾率將會(huì)更大。從這點(diǎn)來看，央行調(diào)整其人民幣匯率中間價(jià)是合理的。
美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期
自去年傳出美聯(lián)儲(chǔ)將在合適時(shí)機(jī)加息的消息后，金融市場(chǎng)的波動(dòng)加劇開始明顯，隨著市場(chǎng)對(duì)于加息節(jié)點(diǎn)臨近的一再憂慮，各國(guó)貨幣機(jī)構(gòu)所采取的措施對(duì)于本國(guó)金融體系的穩(wěn)定就顯得至關(guān)重要。有分析師指出，中國(guó)央行此舉意在在美聯(lián)儲(chǔ)加息前給自己留出一絲空間，以緩解其加息所帶來的沖擊。事實(shí)上，由于其加息的消息已經(jīng)讓各發(fā)達(dá)國(guó)家普遍感到了壓力，過去一年里歐元、日元及其他金磚國(guó)家貨幣大幅貶值超過10%，而直到8月11日上午，人民幣對(duì)美元依然保持一條直線的走勢(shì)。在全球貨幣寬松政策下，人民幣和美元是僅有的兩個(gè)強(qiáng)勢(shì)貨幣，如果任由人民幣持續(xù)堅(jiān)挺，則中國(guó)出口的壓力將持續(xù)增大，進(jìn)一步導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)的下滑。
或和股市的調(diào)整有關(guān)
央行此次調(diào)整人民幣中間價(jià)的時(shí)節(jié)恰逢中國(guó)A股遭受股災(zāi)之后，市場(chǎng)中對(duì)于匯率調(diào)整事關(guān)股市的說法層出不窮。其實(shí)不然，雖然人民幣貶值對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)構(gòu)成較大利好，對(duì)股市也將起到至關(guān)重要的作用，但人民幣貶值從另一方面對(duì)于股市和樓市形成利空，將不利于股市的發(fā)展。最重要的是，央行調(diào)整人民幣匯率中間價(jià)是典型的貨幣政策，對(duì)于股市的影響并沒有顯著的意義。