
晨報訊3月末,中國的M2(廣義貨幣)破百億。這個與“貨幣超發(fā)”緊密聯(lián)系在一起的數(shù)據(jù),一經(jīng)公布便引起了市場的廣泛關注。不過,更多學者認為,M2在今年年初高速增長,與貨幣的過多發(fā)放并無直接關系。
央行數(shù)據(jù)顯示,今年3月末,M2余額103.61萬億元,同比增長15.7%。而此前中國預設的今年M2增長的速度為13%。不少業(yè)內(nèi)學者對此大跌眼鏡。中國銀行總行國際金融研究所副所長宗良分析說,中國經(jīng)濟企穩(wěn)回升,也帶動著市場對資金的需求,而一季度中國對基礎建設的投資也較多,導致了社會融資規(guī)模的高企。
從央行的數(shù)據(jù)來看,3月份人民幣新增貸款達到1.06萬億元,是業(yè)界預期的8700億元的1.2倍。而3月份社會融資規(guī)模增長幅度在業(yè)界看來也“實在太多”,3月份社會融資規(guī)模為2.54萬億元,分別比上月和上年同期多1.48萬億元和6739億元。
復旦大學經(jīng)濟學院教授孫立堅則認為,3月新增貸款和M2高企,意味著新一輪投資又再靠新增貨幣支撐,而樓市調(diào)控、影子銀行監(jiān)管、外匯占款等原因,同樣加快了資金回流銀行的速度,滿足了“城鎮(zhèn)化”對資金的渴求。
不過,宗良表示,這些數(shù)據(jù)背后是市場流動性過大的現(xiàn)象?!般y行信貸的量未把控好,但其他社會融資形式又異軍突起,也是導致M2增長的重要原因,下一步要看監(jiān)管部門如何控制市場流動性。”他介紹,如果M2長期如此,將會引起資產(chǎn)價格的上升和通脹壓力的增加。
此外,對于坊間M2激增是“貨幣超發(fā)”所致的說法,學界一致認為,并不能簡單類比。“貨幣超發(fā)”實際上就是央行發(fā)行的貨幣超過了實際需要,長期貨幣超發(fā),將引起嚴重的通貨膨脹。對外經(jīng)貿(mào)大學客座教授趙慶明解釋道,中國與其他國家相比,在金融資產(chǎn)上的形態(tài)不同,儲蓄率高的中國幾乎很少持有M2范圍外的證券化資產(chǎn)?!叭绻俪鈪R儲備和高額的儲蓄率等因素,實際增加的貨幣量很小,并不能簡單地因M2增多而斷定是貨幣超發(fā)。”
名詞解釋
廣義貨幣
M2也叫做廣義貨幣,是用來反映貨幣供應量的重要指標,簡單來說,M2就是市場上流通的貨幣量,它除了包括交易中的貨幣,還包括了所有定期存款與儲蓄存款。在2011年底,這個經(jīng)濟學“代碼”還囊括了包括住房公積金中心存款和非存款類金融機構(gòu)在存款類金融機構(gòu)的存款。(北晨網(wǎng))