如市場所預(yù)期,3月份全國居民消費價格總水平(CPI)同比漲幅回落至“2時代”;但與此同時,3月份的全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格(PPI)跌幅則繼2月份繼續(xù)下探。PPI正呈現(xiàn)出連續(xù)六個季度的低迷,為十年所罕有,引發(fā)市場強烈關(guān)注。
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,2013年3月份,全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降1.9%,環(huán)比持平。
“PPI呈現(xiàn)出連續(xù)6個季度的持續(xù)低迷,為過去十年所未有?!备鶕?jù)中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生的觀察,本輪PPI下跌從2011年四季度開始,去年四季度雖趨于平穩(wěn),但并未出現(xiàn)像樣反彈。截至目前PPI已經(jīng)持續(xù)6個季度低迷,較2011年9月的高點下跌3.3%。與上一輪PPI下跌(2008年10月-2009年3月)相比,本輪跌幅雖然較小,但持續(xù)時間之長,為過去十年所未見。
“PPI走勢受到國際大宗商品價格和國內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)增速的影響,主要反映國內(nèi)的工業(yè)需求。近期PPI環(huán)比回升乏力,走勢低于我們此前預(yù)期,反映當(dāng)前總需求復(fù)蘇動力仍然較弱。”彭文生認為。
“PPI跌幅的擴大,表明社會總需求的乏力,企業(yè)仍然困難?!迸d業(yè)銀行 經(jīng)濟學(xué)家魯政委認為。
盡管于去年下半年起,我國宏觀經(jīng)濟呈現(xiàn)出筑底回升的可喜跡象,但與2009年的反彈相比,本輪經(jīng)濟的回升態(tài)勢要顯得溫和許多。“3月份數(shù)據(jù)顯示實體經(jīng)濟活動繼續(xù)復(fù)蘇,但勢頭較弱。”瑞銀證券的一份報告認為。
對于未來PPI的走勢,中金公司的報告認為,PPI同比轉(zhuǎn)正將推遲到第三季度,PPI的緩慢回升,對今年工業(yè)企業(yè)的再庫存起到抑制作用。
PPI的持續(xù)走低,降低了宏觀政策收緊的可能。有分析認為,二季度我國貨幣政策將繼續(xù)回歸中性,但進一步收緊的可能性不大。
瑞銀證券經(jīng)濟學(xué)家汪濤認為,由于經(jīng)濟復(fù)蘇較為溫和、通脹壓力不大、監(jiān)管收緊和房地產(chǎn)調(diào)控的效果已經(jīng)開始顯現(xiàn),近期出臺新的貨幣和信貸緊縮措施的可能性不大。