? ? ?這三個(gè)橫跨住宿、打車和金融借貸行業(yè)的創(chuàng)新公司，看上去毫無(wú)關(guān)系，卻共同勾勒出今年硅谷最熱的商業(yè)模式：共享經(jīng)濟(jì)下的P2P模式。

? ? ?《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者發(fā)現(xiàn)，LendingClub的訂閱郵件就極為蠱惑地切中了人們心理：“如果你想借錢，在這里你可以在幾分鐘內(nèi)找到借款者，他們和你一樣是普通人，現(xiàn)在他們?cè)敢馔顿Y于你和你的未來(lái)。”

? ? ?還有理由拒絕嗎？上周四，這一美國(guó)最大P2P平臺(tái)在紐交所上市，首日開(kāi)盤大漲67%。

? ? ?這樣的表現(xiàn)也給許多同類互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)公司打了一針興奮劑。這些公司的宗旨是：哪怕你只有幾百美元的閑錢，一樣能追求高收益率—雖然沒(méi)有樂(lè)透彩票那么高，但至少中獎(jiǎng)率要高上很多。

? ? ?這一游戲規(guī)則同樣適用于中國(guó)人。對(duì)于很多已經(jīng)習(xí)慣于海淘的中國(guó)人來(lái)說(shuō)，“海投”時(shí)代很快也將到來(lái)。

? ? ?互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)全面開(kāi)花

? ? ?由于過(guò)去幾年的量化寬松政策，無(wú)論是美國(guó)還是歐洲，銀行存款利率幾乎都接近于零。一家第三方理財(cái)公司咨詢顧問(wèn)告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者，歐美許多客戶理財(cái)基本只為跑贏通貨膨脹，如果有穩(wěn)定在2%左右的理財(cái)收益都已經(jīng)很令人滿意了。

? ? ?不過(guò)，感謝近年內(nèi)崛起的各種各樣互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)公司，有理財(cái)需求的個(gè)人投資者們完全可以喊出更高的價(jià)碼。只要坐在家里打開(kāi)互聯(lián)網(wǎng)，你就能在幾分鐘內(nèi)搜到一系列門檻低、操作簡(jiǎn)明的投資類網(wǎng)站。

? ? ?比如壟斷了美國(guó)95%以上P2P互聯(lián)網(wǎng)借貸市場(chǎng)的LendingClub和Prosper，這兩個(gè)平臺(tái)通過(guò)篩選資信評(píng)分，將個(gè)人借款者和個(gè)人貸款者信息匹配起來(lái)以完成借貸，并分別向兩者收取手續(xù)費(fèi)。

? ? ?從盈利模式看，LendingClub和傳統(tǒng)銀行完全不同。傳統(tǒng)銀行賺的是利差，LendingClub更像靠信息匹配來(lái)賺錢。借款者最少可以借出25美元，就算減掉違約率和傭金，也還有5%~8%的收益率。

? ? ?在房地產(chǎn)投資方面，則有人人網(wǎng)領(lǐng)投的房產(chǎn)眾籌網(wǎng)站Fundrise，此外還有RealtyMogul、RealCrowd、Groundfloor等同類型網(wǎng)站。

? ? ?這些網(wǎng)站的運(yùn)作規(guī)則是，開(kāi)發(fā)商將項(xiàng)目羅列出來(lái)，個(gè)人投資者可以以最低100美元的門檻來(lái)買上幾股項(xiàng)目中的份額，從房產(chǎn)租金或升值中獲利。Fundrise參與的地產(chǎn)投資項(xiàng)目年化收益率通常在6%~10%之間。

? ? ?如果追求更高收益，還有像Loyal3這樣可以以最低10美元按發(fā)行價(jià)購(gòu)買IPO公司股票的網(wǎng)站；以及股權(quán)類融資平臺(tái)AngelList、Wefounder等。

? ? ?一鍵下單理財(cái)

? ? ?越來(lái)越多中國(guó)個(gè)人投資者開(kāi)始希望布局海外理財(cái)，上述許多海外互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)方式雖然理論上也可以操作，但跨國(guó)投資的各種障礙還是讓程序變得比較復(fù)雜。

? ? ?因此，就像那些幫助中國(guó)消費(fèi)者在海外購(gòu)買消費(fèi)品的“海淘”網(wǎng)站一樣，一些新出的“海投”網(wǎng)站旨在幫助中國(guó)個(gè)人投資者一鍵下單理財(cái)。

? ? ?比如在開(kāi)曼群島注冊(cè)的離岸基金海投金融，這家公司和LendingClub、Fundrise等國(guó)外互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)對(duì)接，通過(guò)盡職調(diào)查選定以上眾籌平臺(tái)的產(chǎn)品，組合成資產(chǎn)包，供國(guó)內(nèi)投資者選擇。

? ? ?“可能一個(gè)資產(chǎn)包里有好幾十個(gè)地產(chǎn)項(xiàng)目，或幾千個(gè)P2P項(xiàng)目。所以，本質(zhì)上我們的角色是一個(gè)機(jī)構(gòu)投資者，幫國(guó)內(nèi)的投資者投資產(chǎn)品。”海投公司CEO王金龍稱。

? ? ?另外還有專做海外房產(chǎn)眾籌投資平臺(tái)的“海眾”，據(jù)其網(wǎng)站介紹，該公司募資投資于在紐約、華盛頓等地的房產(chǎn)項(xiàng)目，單一投資人出資額限定在5萬(wàn)美元、10萬(wàn)美元以及10萬(wàn)美元以上的“基石投資者”。

? ? ?正是因?yàn)長(zhǎng)endingClub和其他互聯(lián)網(wǎng)眾籌公司其實(shí)并不提供本息保證，倒逼投資人必須在盡量綜合考慮收益與風(fēng)險(xiǎn)的情況下選擇優(yōu)質(zhì)債權(quán)項(xiàng)目。所以在2012年，美國(guó)許多專門為機(jī)構(gòu)投資人和個(gè)體投資人提供P2P投資管理服務(wù)的基金公司興起，包括海投金融在內(nèi)的基金就是為了適應(yīng)P2P債權(quán)項(xiàng)目投資管理的需要。

? ? ?專注P2P研究的棕櫚樹(shù)顧問(wèn)陳文稱，P2P投資基金的一般模式是從P2P平臺(tái)購(gòu)買批量打包的債權(quán)，然后售賣給個(gè)人或機(jī)構(gòu)投資者，其核心技術(shù)在于通過(guò)對(duì)大量P2P債權(quán)項(xiàng)目的量化分析選擇優(yōu)質(zhì)債權(quán)項(xiàng)目，獲取超過(guò)P2P借貸市場(chǎng)平均預(yù)期回報(bào)的收益水平。

? ? ?風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)

? ? ?不過(guò)，無(wú)論是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外的P2P基金平臺(tái)，其資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)程度歸根結(jié)底還是取決于P2P平臺(tái)本身。

? ? ?在LendingClub的案例里，投資人實(shí)際上是P2P平臺(tái)的無(wú)擔(dān)保債權(quán)人，而非借款人的債權(quán)人。所以當(dāng)平臺(tái)上出現(xiàn)貸款違約時(shí)，出借人將獨(dú)自承擔(dān)投資的損失，LendingClub并不給予補(bǔ)償。這方面和券商也很像，收了傭金撮合交易，但不會(huì)對(duì)你股票投資損失負(fù)有任何責(zé)任。

? ? ?一名曾經(jīng)在美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司的業(yè)內(nèi)人士也表達(dá)過(guò)對(duì)P2P行業(yè)可能再次爆發(fā)次貸危機(jī)的憂慮。

? ? ?LendingClub今年前幾個(gè)月?tīng)I(yíng)收相比去年同期上漲了123%，這一讓投資者興奮的數(shù)字在一些風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂者看來(lái)可不是什么好兆頭。

? ? ?“我曾經(jīng)經(jīng)歷過(guò)包括2008年在內(nèi)的好幾次金融泡沫破裂，這些泡沫破裂的共同點(diǎn)都是貸款增長(zhǎng)過(guò)快導(dǎo)致的壓力。信貸標(biāo)準(zhǔn)最后總是會(huì)被放松，這反過(guò)來(lái)又導(dǎo)致了人們更多獲得貸款，卻忘了到底怎么去還上。”一名金融市場(chǎng)業(yè)內(nèi)人士稱，“2008年的金融崩潰中還有一個(gè)特點(diǎn)適用于LendingClub，即所謂使用先進(jìn)的計(jì)算機(jī)算法將保護(hù)投資者免受風(fēng)險(xiǎn)這一錯(cuò)覺(jué)。”

? ? ?此外，《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》也指出，明年美國(guó)逐漸收緊貨幣政策進(jìn)入加息周期后，LendingClub的高利率貸款吸引力會(huì)逐漸減少；同時(shí)，一些可能的黑天鵝事件也會(huì)導(dǎo)致其信用體系出現(xiàn)巨大漏洞。

? ? ?一位很早就投資于P2P平臺(tái)的個(gè)人投資者曾經(jīng)總結(jié)出幾條盡可能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)操要點(diǎn)，其中有兩條幾乎適用于所有低門檻的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)渠道。

? ? ?第一，新手最好的防護(hù)網(wǎng)就是投資多樣化，充分利用起投金額25美元這一優(yōu)勢(shì)，進(jìn)行分散式多樣化投資，這會(huì)使得違約影響最小化；第二是針對(duì)分析LendingClub和Prosper等平臺(tái)貸款歷史的第三方統(tǒng)計(jì)網(wǎng)站上查看貸款歷史明細(xì)來(lái)幫助提升收益回報(bào)。