?2014年倒閉和跑路的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)共有61家，出事的平臺(tái)大部分運(yùn)營(yíng)時(shí)間不超過6個(gè)月，只有少數(shù)超過1年。
? ? ?琳瑯滿目的P2P平臺(tái)里，收益率呈現(xiàn)一派天壤之別之勢(shì)。
? ? ?從較低的8%到較高的30%、40%不等。網(wǎng)貸之家的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近一年平均收益率在30%以上的P2P平臺(tái)有10家左右。包括金豪利、信客網(wǎng)、萬通財(cái)富、萊商貸、魯商貸、涌金貸、山水聚寶、中匯在線等多家“土豪”P2P平臺(tái)。
? ? ?除了平臺(tái)收益率均高于30%，這些平臺(tái)還有一個(gè)共同特征就是成立時(shí)間都較晚，幾乎全部都是2013年下半年成立的。
? ? ?其中，浙江杭州涌金貸上線時(shí)間2013年2月，注冊(cè)資金1000萬；信客網(wǎng) 2013年9月通過“線上交易，線下撮合”的模式正式運(yùn)營(yíng)；溫州萬通財(cái)富平臺(tái)同樣成立于2013年9月；萊商貸成立于2013年8月，注冊(cè)資金600萬；梅州的金豪利成立于2014年9月；深圳的兩家平臺(tái)山水聚寶、中匯在線則分別成立于2013年5月和7月，注冊(cè)資金都是2000萬。
? ? ?“不斷逾期”、借新還舊
? ? ?以金豪利為例，根據(jù)網(wǎng)貸之家的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年一年，該平臺(tái)的成交量為2.56億，平均利率高達(dá)34.26%。另外，具體投資人數(shù)為3068個(gè)，借款人數(shù)為514個(gè)，平均借款期限僅為1.98月。
? ? ?金豪利，素有P2P界的土豪平臺(tái)之稱。記者在瀏覽該平臺(tái)上的各種標(biāo)后發(fā)現(xiàn)，該平臺(tái)近幾個(gè)月的年利率已經(jīng)降到了21.6%附近，“現(xiàn)在已經(jīng)算是低的了，這家平臺(tái)剛成立時(shí)，最高利率基本在40%以上。”網(wǎng)貸之家首席分析師馬駿對(duì)理財(cái)周報(bào)記者表示。
? ? ?在該平臺(tái)上借款人借款用途方面，幾乎全部都是短期資金周轉(zhuǎn)。還款來源則是多種多樣，包括依靠戶外墻體裝修工程盈利收入、依靠個(gè)人薪資及農(nóng)家樂生意盈利收入、依靠正常營(yíng)收入項(xiàng)目投資等待銀行放款等等。很明顯，這些借款人所處行業(yè)的平均利潤(rùn)率，均遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于企業(yè)所付出的短期借款利率。
? ? ?同多數(shù)P2P平臺(tái)一樣，金豪利同樣聲稱平臺(tái)壞賬率很低。但到底真實(shí)壞賬率是多少，逾期情況是怎樣的，在外界看來，幾乎都是一個(gè)謎。
? ? ?“可能P2P的壞賬率是不高，但是很多都相當(dāng)于不斷的逾期導(dǎo)致的。民間借貸就是這樣，很多人玩了很多年，就是不斷的借錢來還之前的貸款。到期還不了錢再借。已經(jīng)算是不斷的逾期，但卻不是壞賬。”
? ? ?“很多小企業(yè)能夠撐很多年，一直也不怎么賺錢，老板雖然通過各種渠道借了很多債務(wù)，但也不會(huì)動(dòng)不動(dòng)就消失跑掉。都是在等哪一天開始賺錢了，再把錢還完。”馬駿補(bǔ)充道。
? ? ?而在平臺(tái)的擔(dān)保措施方面，經(jīng)過政策面的三令五申之后，已經(jīng)幾乎沒有平臺(tái)再用“擔(dān)保”的字眼進(jìn)行宣傳，取而代之的是“風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金”，“還款準(zhǔn)備金”等字眼。但是平臺(tái)本身可以兜底到什么樣的程度，卻令人擔(dān)憂。
? ? ?“畢竟整個(gè)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)提是比較低的，有些杠桿幾十倍都有可能。畢竟互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的步子邁得比較大，很難保證風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備真的夠用。”馬駿表示。
? ? ?在多數(shù)銀行業(yè)人士看來，愿意付出這么高代價(jià)換取資金的企業(yè)或個(gè)人，已經(jīng)處于融資成本結(jié)構(gòu)的最底層了，這意味著壞賬風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)是相當(dāng)大的。
? ? ?上海某銀行業(yè)內(nèi)人士對(duì)理財(cái)周報(bào)記者表示：“國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的融資結(jié)構(gòu)是階梯式的，根據(jù)融資成本的價(jià)格高低分成階梯式。最低最便宜的還是銀行的貸款利率，現(xiàn)在的基準(zhǔn)利率是6%，哪怕上浮百分之三四十，也才8%左右。其次還有股權(quán)融資、發(fā)債、或者其他通道。”
? ? ?“而一般銀行的放貸對(duì)向都是篩選過后的高成長(zhǎng)性中小企業(yè)，未來這些小企業(yè)的成長(zhǎng)率只要比融資成本高就能掙錢。盡管如此，各大銀行的壞賬還是80%都集中在中小企業(yè)貸款上。”
? ? ?在該人士看來，通過P2P渠道融資的企業(yè)基本都是“無法從銀行獲得存款的”，或者由于行業(yè)不景氣，或者本身資質(zhì)較差等原因。
? ? ?而在這樣的情況下，壞賬率還能保持的和銀行一個(gè)水平，在邏輯上是說不通的。
? ? ?跑路平臺(tái)占比11.3%
? ? ?對(duì)于在高收益率平臺(tái)上投資的投資人來說，基本都是抱著“明知山有虎，偏向虎山行”的心態(tài)。
? ? ?“愿意冒高風(fēng)險(xiǎn)，承擔(dān)高收益”，是這類投資人的普遍特點(diǎn)。投資人士對(duì)記者直言，誰也不知道下個(gè)跑路的平臺(tái)是誰，“起碼在我投資的這幾個(gè)月內(nèi)沒有出過問題。收益偏高的情況下，自然就風(fēng)險(xiǎn)大。”
? ? ?某P2P業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為：“投資人都不傻，都知道風(fēng)險(xiǎn)大收益大。有些人風(fēng)險(xiǎn)偏好大，覺得自己能承受得起損失。即使知道會(huì)存在這樣、那樣的問題，也還是選擇過來投資。”
? ? ?但另一類較為理性的投資者，則大多對(duì)高利率平臺(tái)抱著一種戒備的心態(tài)。更傾向于選擇收益和風(fēng)險(xiǎn)適中的平臺(tái)進(jìn)行投資。
? ? ?某位長(zhǎng)期在陸金所投資的業(yè)內(nèi)人士表示，“眼見的不一定就是真的”。該投資人認(rèn)為，雖然這些平臺(tái)有抵押物，但抵押物真實(shí)價(jià)值是什么？平臺(tái)如何進(jìn)行催收工作？借款人資料是否真實(shí)？平臺(tái)擔(dān)保能力如何？都是讓人擔(dān)憂的問題所在。
? ? ?盡管如此，P2P平臺(tái)本身的跑路風(fēng)險(xiǎn)，以及經(jīng)營(yíng)不善的風(fēng)險(xiǎn)也是不容忽視的頑疾。三天前的9月1日，廣東的“粵利通”全面失聯(lián)，成為本月第一家跑路平臺(tái)。
? ? ?根據(jù)在線金融搜索平臺(tái)“融360”，于8月底在北京發(fā)布的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)市場(chǎng)的半年度報(bào)告，2014年倒閉和跑路的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)共有61家，出事的平臺(tái)大部分運(yùn)營(yíng)時(shí)間不超過6個(gè)月，只有少數(shù)超過1年。
? ? ?根據(jù)報(bào)告，2014年以來跑路或倒閉P2P平臺(tái)呈現(xiàn)六大特征，成立時(shí)間短、平臺(tái)自行擔(dān)保等、高收益秒標(biāo)偏多、自融、騙子平臺(tái)、搞資金池。截至2014年7月份，總共有136家網(wǎng)貸平臺(tái)倒逼或跑路，占到網(wǎng)貸平臺(tái)總量(1200家)的11.3%。
? ? ?該報(bào)告還認(rèn)為，“從這個(gè)比例可以看出P2P網(wǎng)貸平臺(tái)在中國(guó)正處于一個(gè)快速發(fā)展的階段。一般來講在一個(gè)成熟的行業(yè)里，企業(yè)的淘汰率在5%是正常。但在P2P這樣正處于優(yōu)勝劣汰、競(jìng)爭(zhēng)激烈的快速發(fā)展期的行業(yè)，11.3%這樣一個(gè)淘汰率卻屬于正常。市場(chǎng)機(jī)制大浪淘沙，適者生存，最后存活下來的都是比較值得信賴的。”
