民營擔保的困境

　　目前，由于經(jīng)濟增速整體的放緩，整個擔保行業(yè)的低迷，擔保公司面臨的風險也在不斷上升。銀監(jiān)會融資擔保部的數(shù)據(jù)顯示，擔保代償率呈現(xiàn)上升趨勢。截至2012年末，擔保代償余額250億元，較上年末增長180.0%，代償率為1.3%，較上年末增加0.9個百分點；2013年上半年，銀行業(yè)金融機構融資性擔保貸款代償金額115.7億元，與2012年上半年的70.5億元和下半年的107.3億元分別增加45.2億元和8.4億元。

　　去年6月份，融資性擔保業(yè)務監(jiān)管部際聯(lián)席會議辦公室公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2012年末，全國融資性擔保行業(yè)共有法人機構8590家，同比增加188家，增長2.2%，同比增幅減少37個百分點，其中國有控股1907家，占比22.2%；民營及外資控股6683家，占比77.8%。

　　在目前以民營擔保公司為主體的擔保行業(yè)中，有報道指出，在倒閉頻發(fā)的擔保業(yè)，國有商業(yè)擔保公司與政策性擔保公司因背靠實力較強的大股東，受到?jīng)_擊較少，甚至逆勢而上，大力蠶食擔保市場。民營擔保公司則不走運，他們生于市場化土壤，經(jīng)受著最無情的市場洗禮。

　　上海市擔保行業(yè)協(xié)會副秘書長金潮翔向記者介紹，目前，上海的融資性擔保公司可以分為3類，政策性國資擔保機構，主要是各級財政出資，政策導向明顯；商業(yè)化運營的綜合性擔保機構，面向全市開展業(yè)務，主要是混合所有制形式，目前，大部分有一定國資背景；互助性擔保機構，由民營資本出資，面向特定行業(yè)中小企業(yè)開展業(yè)務，主要集中在鋼貿(mào)、建材等行業(yè)。截至2013年底，上海共有73家擔保機構獲得經(jīng)營許可證。其中45家原有擔保機構獲得重新確認登記，新設28家擔保機構獲得開業(yè)批準和經(jīng)營許可證。73家擔保機構中，政策性國資擔保機構12家，綜合性擔保機構33家，互助性擔保機構28家。

　　記者獲悉，截至2013年底，上海市擔保行業(yè)協(xié)會所屬會員單位在保責任余額296億元，其中政策性44億元、商業(yè)性102.6億元、互助性149.6億元；總體上，在保余額總量比上年有所下降。其中，政策性下降5.9%，商業(yè)性增長18.5%，互助性下降28%，互助性在保余額總量下降尤為明顯。

　　銀擔合作共贏難度大

　　擔保機構在中小微企業(yè)和商業(yè)銀行之間架起了橋梁，為中小微企業(yè)提供了信用增級。對于擔保機構和銀行之間的關系，長城證券的一份擔保行業(yè)研究報告指出，擔保作為信貸過程中不可或缺的一環(huán)積極參與放貸過程及風險控制，克服和減少了銀行貸款過程中面臨的信息不對稱及道德風險等問題，通過資信檢查減少銀行的交易成本，通過專業(yè)化的中小微企業(yè)風險分析手段為銀行提供風險控制，最終也使得中小微企業(yè)順利獲得融資支持。

　　據(jù)統(tǒng)計，目前擔?？傤~占同期銀行貸款的比例只有3%—4%。對于擔保公司與銀行間的關系，廣東卓建律師事務所律師、中國擔保融資法律網(wǎng)創(chuàng)始人金振朝指出，二者為業(yè)務合作關系，銀行為債權人，擔保公司為保證人，相互推薦項目，彼此獨立審核，擔保公司擔保，銀行放款，雙方共同對融資項目進行貸(保)后管理。

　　在上述理想的圖景中，擔保機構對于銀行信貸支持中小微企業(yè)發(fā)展可以說起到了非常重要的作用，然而現(xiàn)實中雙方的合作卻并不是那么順利。

　　記者從上海市擔保行業(yè)協(xié)會獲得的資料中發(fā)現(xiàn)，上海擔保行業(yè)發(fā)展面臨的主要瓶頸和問題之一就是銀擔合作不暢，共贏難度較大。目前商業(yè)性擔保公司在銀擔合作中始終處于弱勢地位，難以平等開展業(yè)務，存在銀行門檻高、成本高、難分險、難共享等“兩高”、“兩難”的實際問題。擔保公司既要承擔100%的風險，又要向銀行繳納10－30%不等的保證金，還要上浮基準利率，中小企業(yè)普遍反映融資成本太高，這對目前以民營擔保機構為主體、融資性擔保為主業(yè)的中小企業(yè)信用擔保造成極大影響。對于銀行對擔保公司的態(tài)度，近日，也有行業(yè)人士指出，銀行的信貸政策像過山車，一旦發(fā)現(xiàn)風險苗頭，第一反應就是抽回貸款。

　　對于擔保公司與銀行地位的不對等，上述長城證券報告認為，銀行離開了擔保公司，只是一部分的中小企業(yè)融資業(yè)務流失；但擔保公司失去了與銀行的合作，帶來的打擊是致命的，擔保公司在合作當中處于一種弱勢的地位。浙江省信用與擔保協(xié)會會長丁耀民指出，貸款擔保具有很強的附屬性，一方面附屬于商業(yè)銀行、不可能有超越銀行貸款的作用；另一方面附屬于政府，是政府對企業(yè)扶持職能的補充。這種附屬的性質決定了擔保行業(yè)沒有獨立的產(chǎn)品和盈利性弱的特點，融資性擔保機構需要通過現(xiàn)有業(yè)務，挖掘創(chuàng)新點，提高盈利模式，降低風險。

　　高風險、低收益制約行業(yè)發(fā)展

　　相較于國外擔保行業(yè)已進入較成熟發(fā)展階段，我國從1993年10月全國信用擔保機構試點起步至今，擔保行業(yè)仍處于起步階段，高風險、低收益行業(yè)特征制約了行業(yè)整體發(fā)展。

　　金振朝指出，擔保業(yè)的高風險，主要體現(xiàn)在以下幾個方面:其一，擔保客戶層級底，一般屬離銀行融資的門檻有些距離的中小企業(yè)，資信不高，因此擔保業(yè)是在夾縫中求生存的行業(yè)。其二，抵押物不足，為了滿足企業(yè)的融資需求，擔保公司一般會在反擔保抵押物評估價值的基礎上略作放大，甚至有時反擔保措施全部為信用。其三，風險分擔比例高。擔保公司一旦發(fā)生代償，則代償金額與所收的擔保費之間懸殊巨大，可能導致?lián)９疽荒晟踔翑?shù)年的經(jīng)營收入付諸流水。

　　對于擔保公司尤其是民營擔保公司，獲得盈利是其生存發(fā)展的重要條件，上述長城證券研究報告指出，擔保放大倍數(shù)和擔保費率是決定擔保公司盈利能力的最主要因素。在擔保放大倍數(shù)方面，國內(nèi)擔保機構公開披露的擔保放大倍數(shù)遠低于監(jiān)管限制范圍和國際水平，造成擔保機構未能充分利用擔保資金。按照國家規(guī)定，目前國內(nèi)擔保機構的擔保放大倍數(shù)一般不超過10倍，實際上大部分信用擔保機構實行2至5倍的擔保放大倍數(shù)，這雖然能夠抑制擔保業(yè)所面臨的風險，但根據(jù)風險收益原則，勢必將造成一些擔保機構未能充分利用擔保資金，導致低收益。在擔保費用方面，國內(nèi)融資擔保收取的擔保費一般在0.5%—5%，這還不算貸款出現(xiàn)風險時可能要償付的資金，而監(jiān)管部門規(guī)定的擔保費一般不得超過銀行利率的50%，實際上平均在1.2%—1.8%之間，低的不到1%，扣除營業(yè)稅、1%的風險準備金和未到期責任準備金后，若再扣除成本率和通貨膨脹率等，余額再進行代償，擔保機構得到的最終收益比較低，導致?lián)C構持續(xù)發(fā)展后勁不足。金振朝指出，正規(guī)融資性擔保公司的主要經(jīng)營收入為擔保費，按有關規(guī)定及行業(yè)慣例，擔保費率一般為同期銀行貸款利率的50%以下，實踐中2—3%比較常見，這樣的收益相對于資金的投資收

　　益顯然不算高。

　　目前，上海擔保行業(yè)正在探索創(chuàng)新風險防范措施，探索共擔共贏的新模式，發(fā)揮國資擔保主渠道的引領作用。以各區(qū)(縣)鎮(zhèn)、工業(yè)園區(qū)推薦中小企業(yè)擔保為平臺，采取國資、財政或再擔保分擔10－15%風險，合作銀行分擔10－15%風險，擔保機構分擔40%風險，企業(yè)資產(chǎn)抵押或保證金40%的風險分擔模式。

　　金振朝認為，擔保公司的發(fā)展，風險控制和創(chuàng)新是兩大關鍵。只有控制好風險，才能真正實現(xiàn)收益，也才能獲得銀行等金融機構的尊重。第一，擔保公司要提高風險控制能力，需要創(chuàng)新。擔保公司為銀行等金融機構債權提供擔保，首先要取決于銀行等金融機構授予一定的擔保額度，因此對銀行等金融機構存在一定的依附性。第二，擔保公司業(yè)務多元化，需要創(chuàng)新。擔保公司要開拓業(yè)務渠道，如除了融資擔保外，可以開展中小企業(yè)集合債、集合票據(jù)、私募債等直接融資擔保，還可開展工程擔保、訴訟保全擔保等非融資性擔保。第三，擔保公司健全公司治理、完善決策和業(yè)務流程，同樣需要創(chuàng)新。互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，也為擔保公司提供了新的機遇。

　　如何走出發(fā)展悖論

　　對于民營擔保公司的發(fā)展，有專家看到了其未來的潛力。金振朝指出，民營擔保公司里也包括融資性擔保公司和非融資性擔保公司兩類。非融資性擔保公司主要從事資金拆借業(yè)務，基本上獨立于銀行開展業(yè)務。融資性擔保公司受銀行限制較多，由于銀行普遍對民營擔保公司的不信任，銀行給予民營擔保公司授信一般要附加很多較為苛刻條件，加上擔保費率不高、企業(yè)層次較低，國家補貼僧多粥少，民營融資性擔保公司要做好實屬不易，但也非絕不可能。以世界大多數(shù)國家慣例來看，中小企業(yè)融資擔保機構一般為國家出資成立，其目的為了緩解中小企業(yè)融資難題，少贏利甚至不贏利，以支持中小企業(yè)發(fā)展來實現(xiàn)就業(yè)、經(jīng)濟增長、稅收等社會效益。如果國家對民營融資性擔保多一些扶持、鼓勵政策，這個行業(yè)還是大有可為的。

　　上述長城證券研究報告認為，通過對比商業(yè)擔保機構和政策性擔保機構、互助擔保機構，發(fā)現(xiàn)商業(yè)擔保機構更具活力和發(fā)展?jié)摿?，有望成為擔保市場未來的發(fā)展趨勢。商業(yè)擔保在中國具有獨特的競爭優(yōu)勢:治理結構完善，具有體制優(yōu)勢；追求投資收益最大化，有內(nèi)在的發(fā)展動力和新產(chǎn)品開發(fā)意識；由于缺乏除市場補償機制以外的資本金補償機制，更加注重風險控制；此外商業(yè)擔保機構可以不受區(qū)域和行業(yè)的限制來開展業(yè)務，而政府擔保機構一般是區(qū)域性，互助擔保機構一般有十分明顯的行業(yè)特征。

　　但是對于擔保行業(yè)尤其是融資性擔保業(yè)務領域，也有專家看到了民營擔保公司發(fā)展的悖論。金潮翔指出，設立擔保公司的初衷是為了活躍經(jīng)濟，為一大批中小企業(yè)融資服務提供擔保。中小企業(yè)往往具有無抵押物、無固定資產(chǎn)、輕資產(chǎn)等特征，向銀行借款存在困難，需要通過擔保公司的擔保向銀行借款。但是資本都是逐利的，擔保公司特別是民營擔保公司也需要盈利。銀行貸款利率加上擔保費，使得中小企業(yè)融資成本往往在10%以上，這樣對中小企業(yè)的融資造成了一個兩難困境，一方面中小企業(yè)急需資金，不得不借貸，但另一方面借了資金又相當于飲鴆止渴。由于擔保行業(yè)的高風險特征，擔保公司也需要抵押，無抵押不敢做擔保業(yè)務，這使得很多中小微企業(yè)主往往用私人房產(chǎn)等作抵押，沒有抵押也很難獲得擔保。單純靠民間資本成立的擔保公司很難解決中小微企業(yè)融資難的問題。

　　金潮翔介紹，美、英等國家融資擔保要占銀行貸款的40%，日本、韓國等國家也是依靠政府力量對中小企業(yè)進行融資擔保。要解決目前普遍存在的中小企業(yè)融資難、融資成本高問題，國內(nèi)外實踐證明需要政府提供中小企業(yè)融資擔保公共產(chǎn)品，公共產(chǎn)品即社會迫切需要，又很難盈利，社會不愿意做的產(chǎn)品。中小企業(yè)融資擔保領域是市場失效的地方，用市場化手段去解決問題，可能效果并不明顯。要促進擔保行業(yè)可持續(xù)發(fā)展，國家層面要研究、設計好融資擔保制度、體系建設，集中使用政府手中的資源，建立擔?；?、擔保銀行，運用政府力量解決市場失效的融資擔保領域積重難返的小企業(yè)融資難、成本高問題。

　　有分析認為，擔保業(yè)應讓民營資本與國有資本并行發(fā)展，但必須分清楚政策性擔保機構與商業(yè)性擔保機構的界線。一方面大力發(fā)展政策性擔保機構，輔之財政補貼，使之具備一定的公益性，這是不與民爭利的一類擔保公司，目的就是以較低成本幫助企業(yè)貸款，加強擔保公司治理；另一方面鼓勵國有商業(yè)擔保機構、民營擔保機構良性競爭，既然是商業(yè)路徑，就必須讓它們在市場環(huán)境下自由競爭。

　　在業(yè)務上，有專家指出，擔保公司拓展業(yè)務渠道、廣泛開展跨業(yè)態(tài)合作來提升盈利能力和抗風險能力。擔保公司為提高盈利能力除了提供傳統(tǒng)的擔保業(yè)務，還積極參與擔保投資業(yè)務、資產(chǎn)管理、擔保配套服務、擔?；鹞泄芾?、資產(chǎn)處理及資產(chǎn)證券化。業(yè)務多元化的發(fā)展也使得公司可以獲得多渠道的收入來源，避免業(yè)務單一性帶來的經(jīng)營大幅的波動性。

　　上海市擔保行業(yè)協(xié)會相關人士指出，擔保行業(yè)與保險（放心保）行業(yè)一樣，要靠大數(shù)法則承擔風險。擔保公司自身實力是信用保證。做大做強擔保企業(yè)，形成大的擔保集團，是做大擔保業(yè)務，抵御擔保風險，發(fā)展擔保業(yè)的根本出路。上海市政府從2011年開始，通過“三個十億”政策的扶持，不斷向擔保公司注資，一些擔保公司注冊資本迅速擴大，逐步形成大集團發(fā)展的雛形。例如上海聯(lián)合融資擔保有限公司，從住房置

　　業(yè)母體孵出后獲得政府資本增資，整合原有資源，迅速擴張各類業(yè)務，2013年業(yè)務量已達到28億元。工信部中小企業(yè)司司長狄娜也表示:“(做擔保)要有金融控股集團的概念，實現(xiàn)機構全功能、企業(yè)全周期，要適合市場，根據(jù)企業(yè)周期配以不同的融資方式。”

　　此外，民營擔保公司的發(fā)展緊靠自身還遠遠不夠，還要更多依靠外部環(huán)境的完善和行業(yè)部門支持。從法律環(huán)境來看，金振朝指出，目前，國內(nèi)已經(jīng)有多種形式的擔保機構，因此，迫切需要規(guī)范擔保機構的法律。2010年3月份出臺的《融資性擔保機構管理暫行辦法》(以下簡稱《暫行辦法》)，自公布之日起實施。這是迄今為止，國內(nèi)出臺唯一的針對擔保機構的部門規(guī)章，對融資性擔保機構進行了全面的規(guī)制。今年1月，銀監(jiān)會會同國家發(fā)改委等八部委下發(fā)了《關于清理規(guī)范非融資性擔保公司的通知》(以下簡稱《通知》)，要求各省級地方政府在2013年12月至2014年8月底，對本行政區(qū)域內(nèi)的非融資性擔保公司進行集中清理規(guī)范。這些規(guī)章的出臺雖然彌補了擔保行業(yè)法律監(jiān)管的空白，但在效力級別、規(guī)制對象、準入門檻設置、經(jīng)營范圍規(guī)定及法律責任等方面存在著一定缺陷，有待進一步完善。

　　除了法律政策的完善，司法保障和執(zhí)行力度也是關系擔保公司生存發(fā)展的重要保障。有擔保行業(yè)人士對媒體表示，司法系統(tǒng)運行效率低下，導致企業(yè)之間的債務清算極為緩慢，拖垮了不少企業(yè)。金振朝指出，擔保公司通過法院追回代償企業(yè)欠款一般一個審級3－6個月不等，加上上訴、執(zhí)行、再審等程序，1－2年不等，甚至更長。因此，保障擔保行業(yè)健康發(fā)展，除了進一步完善法律法規(guī)外，還應加大司法保障和執(zhí)行力度。

　　民營擔保公司發(fā)展面臨的一個很大問題是信息不對稱，這單靠其自身是很難解決的。金潮翔指出，為解決這個問題，上海市擔保行業(yè)協(xié)會配合市金融辦、市中小辦、人民銀行搭建平臺，積極推進信用體系建設。2013年已有18家擔保機構進入央行征信系統(tǒng)名單，接入央行征信系統(tǒng)工作已經(jīng)開始推進。2013年協(xié)會在住房置業(yè)擔保公司的幫助下，順利解決了受保企業(yè)抵押物房產(chǎn)查詢問題。這些工作將會對擔保企業(yè)解決信息不對稱問題，拓展擔保業(yè)務起到一定作用。