恒生中國環(huán)球市場業(yè)務(wù)主管黃偉鴻近日接受記者采訪時(shí)表示，從去年下半年起，由于QE退出聲浪漸起，央行加快人民幣國家化腳步，人民幣利差達(dá)4%~5%之間，人民幣升值逐步放緩。從今年來看，美國經(jīng)濟(jì)會持續(xù)向好，聯(lián)儲局QE退出動作會加快，美國十年期債券收益率至4%，美國的資金會逐步收回，人民幣匯率依舊上升空間有限。同時(shí)，黃偉鴻預(yù)期中國經(jīng)濟(jì)增長中間數(shù)會是7.3%至7.5%,通脹則在2.5%至3%之間。

　　預(yù)測今年貨幣政策偏緊

　　 “中央希望今年中國深化經(jīng)濟(jì)改革，破解對經(jīng)濟(jì)高增長的依賴性。但中國經(jīng)濟(jì)增長減速會有個(gè)過程，同時(shí)中國要小心解決地方債問題。去年根據(jù)國家審計(jì)署披露的信息，地方政府債務(wù)將進(jìn)入集中償還期，約有53%的地方債務(wù)將于2013年底前到期。”黃偉鴻說。

　　據(jù)悉，恒生最近預(yù)期內(nèi)地今年經(jīng)濟(jì)繼續(xù)平穩(wěn)增長，全年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測約7.6%，增長動力主要來自外需改善、消費(fèi)增速回升及新型城鎮(zhèn)化等經(jīng)濟(jì)改革實(shí)施。在黃偉鴻看來，全年中國經(jīng)濟(jì)增長的中間數(shù)會比預(yù)估數(shù)低，在7.3%至7.5%之間。

　　黃偉鴻預(yù)測，今年國內(nèi)的貨幣政策會偏緊，現(xiàn)時(shí)的外匯占款龐大，難以再大幅增加貨幣供應(yīng)。央行有降低存款準(zhǔn)備金的機(jī)會，預(yù)計(jì)短期內(nèi)會調(diào)整兩次，下調(diào)1%左右。外匯賬款會慢慢減少，具體預(yù)計(jì)在今年三季度比較明顯。

　　“未來一年，內(nèi)地經(jīng)濟(jì)面臨的挑戰(zhàn)因素主要有兩方面。一則，要看中央用什么方法打擊影子銀行，二則看中央怎么調(diào)控房地產(chǎn)。”黃偉鴻吐露，在三四線城市已經(jīng)出現(xiàn)了泡沫，房地產(chǎn)商很多到一線城市繼續(xù)拿地賺錢，現(xiàn)在中央應(yīng)該及時(shí)出手避免麻煩。上月內(nèi)地很多房地產(chǎn)商靠發(fā)行債券融資，先拿資金，這也體現(xiàn)出房地產(chǎn)商擔(dān)心中央加大力度減少對房地產(chǎn)的借貸。

　　股票長線值得投資

　　縱觀全球經(jīng)濟(jì)走勢，今年的火車頭恐還要美國來帶，美國明年加息可能性小，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇會加大進(jìn)口，第三世界國家會更有競爭力。歐洲雖然開始復(fù)蘇，但去杠桿動作還沒完成，還需調(diào)整。

　　據(jù)了解，2013年外資行在華發(fā)展亦遭遇了利差收窄、整體經(jīng)營環(huán)境較差的困境。一方面，盈利貢獻(xiàn)較大的企業(yè)貸款業(yè)務(wù)受到利差收窄的負(fù)面影響，而同時(shí)，貿(mào)易融資則從人民幣國際化機(jī)遇中受益。有外資行則預(yù)計(jì)其資產(chǎn)增速在2013年遭遇下滑。

　　針對此問題，黃偉鴻談到，由于外資行在中國內(nèi)地業(yè)務(wù)比較單調(diào)，隨著利率市場化的推進(jìn)，對大部分外資行來說壓力還是很明顯的。“外資行在內(nèi)地規(guī)模尚小，利率來源都是靠貸款。如果利率自由化，貸款利率會收低，同存款的利率收窄，在市場競爭上我們是不利的。但另一方面來看，如果利率不市場化發(fā)展，銀行借給大企業(yè)小企業(yè)都差不多，借給中小企業(yè)反而擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)高，導(dǎo)致很多中小企業(yè)為了融資向影子銀行借款，風(fēng)險(xiǎn)管理上升。對行業(yè)而言，利率市場化后銀行可以根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評估決定貸款放給哪些企業(yè)，可以根據(jù)銀行的風(fēng)險(xiǎn)去衡量。“我們反而希望盡快把存款和貸款一起做，讓陣痛快點(diǎn)過去，以后就不會痛了。”黃偉鴻說。據(jù)中國銀監(jiān)會統(tǒng)計(jì)，截至2012年12月31日，外資銀行在中國銀行(601988)業(yè)總資產(chǎn)中的占比為1.82%。相較于2011年，所有外資銀行的總資產(chǎn)在2012年增長了10.66%，達(dá)2.3萬億元人民幣。日前接受調(diào)查的38家在華外資銀行首席執(zhí)行官等高管中，有13位預(yù)測2013年其銀行資產(chǎn)增長將超過10%，9家銀行預(yù)測其資產(chǎn)增長在2015年至2016年期間將達(dá)到20%以上，還有兩家銀行稱其資產(chǎn)規(guī)模屆時(shí)有望翻一番。在參與調(diào)查的外資銀行中，有24家銀行將中國列為其最重要的增長市場“前三位”。

　　“當(dāng)然，中國那么大的市場沒理由不吸引外資行進(jìn)駐。十年后經(jīng)濟(jì)體量可能趕超美國，如果外資行高管要做未來5年的計(jì)劃，頭3年不會少了在中國發(fā)展。”黃偉鴻說，目前外資行在內(nèi)地業(yè)務(wù)單一，希望未來可以多做些業(yè)務(wù)。另一方面來看，外資行壞賬率盤子小一些，一般來說沒本地銀行高。今年，我們會把貸款盤子的風(fēng)險(xiǎn)管理好，找到好的方法應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)。

　　對理財(cái)產(chǎn)品的建議，黃偉鴻說今年還可以買入人民幣，看哪個(gè)銀行的流動性缺，今年可多看本地銀行短期去放。比較大膽的投資來說，股票長線還是值得投資的，黃金則不建議去碰，由于受到美國減少買債影響，像大宗商品石油、黃金都不會升。預(yù)期國際金價(jià)今年中間價(jià)會是1200美元左右，黃金未必是追求升值的選擇。