◆名詞解釋

    M0、M1、M2是什么意思？

    我國對貨幣層次的劃分是：M0=流通中的現(xiàn)金；M1(狹義貨幣)=M0+活期存款(企業(yè)活期存款+機關團體部隊活期存款+農村活期存款+個人持有的信用卡類存款)；M2(廣義貨幣)=M1+城鄉(xiāng)居民儲蓄存款+企業(yè)存款中具有定期性質的存款+信托類存款+其他存款。

    M1反映著經(jīng)濟中的現(xiàn)實購買力；M2不僅反映現(xiàn)實的購買力，還反映潛在的購買力。若M1增速較快，則消費和終端市場活躍；若M2增速較快，則投資和中間市場活躍。央行和各商業(yè)銀行(行情 專區(qū))可以據(jù)此判定貨幣政策。M2過高而M1過低，表明投資過熱、需求不旺，有危機風險；M1過高M2過低，表明需求強勁、投資不足，有漲價風險。

    10年增長超6倍；1元GDP需投1.88元貨幣拉動，遠超美歐；專家表示，市民若沒有好的投資渠道，適當消費也是理財

    央行11日發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至3月末，中國貨幣供應量余額(M2)103.61萬億元，同比增長15.7%，首次突破100萬億大關。從2002年初的16萬億，到如今超過100萬億，居世界首位，十多年里我國貨幣供應量增長超過6倍，而且每增加1元GDP竟需1.88元貨幣，遠超美歐。由于公眾將之與“貨幣超發(fā)”“房價上漲”等聯(lián)系起來，因此M2的增長備受關注。我國的貨幣到底發(fā)行了多少？其對物價房價走勢形成怎樣的影響？M2快速增長是福是禍？種種疑問亟待解答。

    權威數(shù)據(jù)

    3月末M2余額首破100萬億元近十年M2存量“加速”上漲

    央行昨日公布，3月末，廣義貨幣M2余額103.61萬億元，同比增長15.7%，分別比上月末和上年末高0.5個和1.9個百分點；狹義貨幣M1余額31.12萬億元，同比增長11.9%，分別比上月末和上年末高2.4個和5.4個百分點；流通中貨幣M0余額5.57萬億元，同比增長12.4%。一季度凈投放現(xiàn)金1065億元。而據(jù)媒體報道，截至2012年底，我國貨幣供應量余額為97.42萬億元，是美國的1.5倍，美國當時的貨幣供應量為64.71萬億元。近十年，M2存量呈“加速度”上漲態(tài)勢。2008年為50萬億元，2009年起狂飆突進，每年跨越一個十萬億級臺階。

    隨著M2首次“破百”，M2正在成為繼CPI之后又一讓中國百姓逐漸了解的經(jīng)濟術語。百姓所熟知的現(xiàn)金、鈔票屬于貨幣，而這并非經(jīng)濟學中貨幣的唯一概念。

    貨幣有狹義和廣義之分，狹義貨幣M1，是指流通中的現(xiàn)金加銀行的企業(yè)活期存款，廣義貨幣M2，則是指M1再加上居民儲蓄存款和企業(yè)定期存款。此外，還有流通現(xiàn)金的概念即M0，是個人、企業(yè)、機關團體等持有的流通中現(xiàn)金。

    專家解讀

    百萬億元貨幣存量是福還是禍？專家：首破百萬億與通脹無必然聯(lián)系

    “破百”的M2和百姓錢包里的鈔票不是一回事

    “公眾所理解的貨幣其實就是M0，簡單講就是老百姓錢包里的鈔票，是真正意義上央行向社會公眾發(fā)行的貨幣，它與‘破百’的M2不是一個概念?！敝醒胴斀?jīng)大學中國銀行(601988)(行情 股吧 買賣點)業(yè)研究中心主任郭田勇認為。

    數(shù)據(jù)顯示，與世界主要國家相比，我國的M0并不高。2012年末，美國、歐元區(qū)、日本的M0都在1萬億美元左右，而我國的M0為5.5萬億元人民幣，約合8600多億美元。不過相對于M0，M2增速較快卻是事實。近年來，我國M2存量呈現(xiàn)“加速度”上漲態(tài)勢。2000年時，M2約為13萬億元，至2008年還未達到50萬億元，但近五年來我國M2的增長上演出“狂飆突進”的一幕：自2009年起，每年跨越一個十萬億級臺階，2012年已達97.4萬億元。

    隨著M2的快速增長，一項跨國比較屢屢見諸報端：我國的M2已超越美國，成為全球M2量級最大的國家，是美國的1.5倍。

    M2占GDP比重達190%，房價要漲？

    在北京打拼了五年、準備買房的年輕白領劉寧，聽到了一個讓他頗為疑惑的說法：房產(chǎn)專家說，過去幾年來，M2占GDP比重從不到150%上升到目前190%，多出來的貨幣都進入了樓市，房價還要漲。

    劉寧的疑惑不是個案。M2占GDP比重過高是否意味著貨幣超發(fā)，是否推升了物價上漲，成為很多人都想弄清楚的問題。

    經(jīng)濟學家認為，僅由貨幣占GDP比重偏高就得出貨幣超發(fā)的結論，沒有根據(jù)，而房價上漲的因素極為復雜，與國民投資渠道狹窄、社會分配不公、官員貪污腐敗、海外熱錢流入均有關系，貨幣亦非唯一推手。

    M2占GDP比重與通脹無必然聯(lián)系

    “M2占GDP比重本是一個用于度量經(jīng)濟體貨幣化程度的概念，現(xiàn)在卻被許多人視為判斷央行無節(jié)制印鈔的指標。事實上，一國M2/GDP的上升，與貨幣政策調控、經(jīng)濟貨幣化程度和金融結構的演進都有關系，不能將之與貨幣超發(fā)畫等號?！?/P>

    光大證券(601788)(行情 股吧 買賣點)分析師鐘正生認為，我國M2/GDP較高的重要原因是金融市場不夠發(fā)達，由M2占GDP比重高就得出貨幣超發(fā)的結論并不公允。

    在經(jīng)濟學家余永定看來，因M2占GDP比重高就推斷會發(fā)生通貨膨脹沒有道理，“中國物價上漲的形成原因很復雜，不能簡單歸結于某個原因?！?/P>

    對比國外的情況可以發(fā)現(xiàn)，M2占GDP之比與通脹的發(fā)生無必然聯(lián)系。目前我國M2占GDP比重接近190%，同期日本貨幣占GDP比重雖高達238.8%，但其物價水平卻長期維持負增長；而鄰國俄羅斯的物價指數(shù)雖超過10%，但其貨幣占GDP比重卻僅有43.9%。

    百姓應對

    短期可關注固定收益類理財產(chǎn)品若無好的投資渠道，適當消費也是保值

    盡管這十年來私家車、家用電器等部分產(chǎn)品價格并沒有上漲，但對于普通老百姓而言，日常的吃、穿、住等方面的消費支出在突飛猛進，卻是不爭的事實，沒有人敢否認這與M2的高速增長一點關系也沒有。因此，面對目前超100萬億元、居世界首位的M2，普通百姓該如何應對？

    國內知名財富管理機構宜信財富首席財富管理專家呂騏告訴揚子晚報記者，過去十年，最好的財富增值手段就是買房。但是，隨著中國經(jīng)濟的轉型，原來的經(jīng)濟高速增長將難以為繼，買房不再是最好的投資手段，從短期來看，對于普通市民而言，固定收益類理財產(chǎn)品不失為一種較好的投資選擇。但是，面對貨幣購買力的縮水，普通老百姓對理財應該有新的認識。

    理財絕對不僅僅是指投資，還應該包括合理安排自己的財富，比如子女教育規(guī)劃、消費規(guī)劃、保險(行情 專區(qū))規(guī)劃、養(yǎng)老規(guī)劃、遺產(chǎn)規(guī)劃、稅務規(guī)劃等等。比如中國已經(jīng)開始進入人口老齡化，有些人為了積攢養(yǎng)老金，一味的存錢或投資，節(jié)衣縮食不敢消費，損害了自己的生活品質。他認為這樣的做法是不對的，理財?shù)哪康氖菫榱颂岣呱钇焚|，因此消費其實也是一種理財，尤其是在通脹的情況下，如果沒有好的投資機會，適當?shù)南M其實也是保有財富的有效手段。對此，市民張女士在接受記者采訪時也非常贊同，她覺得自己的錢只有花了才算真正擁有過，存在銀行或放在股市里，其實還是別人的。