目前金融脫媒現(xiàn)象大致有三個(gè)主要觸發(fā)因素：一是利率管制等金融壓抑政策觸發(fā)居民被動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)偏好上翹，越來(lái)越多的人開(kāi)始提高風(fēng)險(xiǎn)偏好而追求財(cái)產(chǎn)的保值增值；一是數(shù)字等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)等的介入，并利用其信息搜尋配比優(yōu)勢(shì)，開(kāi)始沖擊金融機(jī)構(gòu)的中介通道資源，為金融脫媒提供低門檻、低成本的平臺(tái)；另外就是人口老齡化真實(shí)儲(chǔ)蓄率下降，儲(chǔ)蓄愈發(fā)稀缺，推高市場(chǎng)真實(shí)利率。這三大因素在目前時(shí)點(diǎn)交匯，使金融脫媒對(duì)金融機(jī)構(gòu)的沖擊帶有切膚之痛。
 

　　數(shù)字技術(shù)等是否會(huì)讓銀行變成恐龍？未必！一則技術(shù)進(jìn)步等產(chǎn)生創(chuàng)造性破壞效應(yīng)，但從來(lái)就不會(huì)出現(xiàn)生物學(xué)意義上的斷點(diǎn)均衡；一則沒(méi)有金融業(yè)在數(shù)字技術(shù)沖擊下對(duì)其運(yùn)營(yíng)業(yè)態(tài)的敏感適應(yīng)性的改造，互聯(lián)網(wǎng)公司等很難脫離現(xiàn)有金融體系另起爐灶把傳統(tǒng)金融埋葬。
 

　　數(shù)字技術(shù)等深度介入金融體系，最突出變化大致有三點(diǎn)：一是銀行等金融機(jī)構(gòu)不再是單一依賴信用中介生存的行業(yè)，而是集信用中介、信息中介與資本中介于一體的混合體，即金融機(jī)構(gòu)的真正核心業(yè)務(wù)會(huì)突出，就是在信息不完備下盡可能降低信息搜尋成本，并為信息進(jìn)行信用賦值。當(dāng)然，不同的金融機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)愈發(fā)自由化的競(jìng)爭(zhēng)中會(huì)出現(xiàn)錯(cuò)位的差異化競(jìng)合格局。
 

　　二是數(shù)字技術(shù)等徹底打破金融分業(yè)的可信邊界，使未來(lái)金融機(jī)構(gòu)變成一個(gè)個(gè)具有特色競(jìng)爭(zhēng)業(yè)務(wù)的綜合金融服務(wù)集成商，而其核心信用中介業(yè)務(wù)，也是信息中介和資本中介業(yè)務(wù)，直接與間接融資的分類將不再科學(xué)。
 

　　三是互聯(lián)網(wǎng)等數(shù)字技術(shù)極大地改變現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部生態(tài)流程，如投融資雙方信息的數(shù)字化，極大降低信息搜尋配比成本和交易成本，營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)等的多寡已不是主要競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；同時(shí)，后臺(tái)等非關(guān)鍵金融服務(wù)維護(hù)環(huán)節(jié)也可能出現(xiàn)分工社會(huì)化和專業(yè)化，甚至中臺(tái)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和風(fēng)控等也將會(huì)愈發(fā)分工社會(huì)化，使未來(lái)金融生態(tài)更加市場(chǎng)化，且眾包、眾籌等市場(chǎng)生態(tài)重塑，替代金融機(jī)構(gòu)基于內(nèi)部資源的分工合作。
 

　　深入來(lái)講，未來(lái)活期存款將逐漸變身為一種收費(fèi)賬戶管理模式，銀行將不完全倚重被動(dòng)式存款，而愈發(fā)轉(zhuǎn)變成以主動(dòng)負(fù)債為主的融資模式，即銀行根據(jù)客戶定制化的金融服務(wù)訴求，向金融市場(chǎng)發(fā)行與資產(chǎn)期限相匹配的金融債，以滿足融資客戶需求，有效緩解資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，并將配生出投行業(yè)務(wù)板塊、承銷業(yè)務(wù)板塊等。此外，未來(lái)銀行信貸等，將不再主要滿足于固定資產(chǎn)投資，而是為直接融資和主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)配置流動(dòng)性短期貸款服務(wù)，以全程護(hù)航久期化固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，降低不良化概率。顯然，這將意味著一個(gè)個(gè)側(cè)重點(diǎn)不同的綜合金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，承擔(dān)了交易所的部分功能，為客戶提供個(gè)性化、定制化和標(biāo)準(zhǔn)化的品種。
 

　　總之，當(dāng)前金融脫媒既預(yù)示現(xiàn)行金融壓抑政策已不合時(shí)宜，又倒逼銀行等金融機(jī)構(gòu)加快金融服務(wù)流程和服務(wù)生態(tài)的重塑；同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)等數(shù)字技術(shù)，今后將廣泛在金融機(jī)構(gòu)使用，推動(dòng)整個(gè)金融生態(tài)體系變革，讓銀行等金融機(jī)構(gòu)逐漸適應(yīng)后現(xiàn)代的金融市場(chǎng)訴求。

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